《勝算在握》招商永隆韓穎朗:薦買招商局港口

　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆韓穎朗:薦買招商局港口

　　招商局港口(00144-HK):公司是世界領先的港口開發、投資和營運商,公司在中國沿海主要樞紐港建立了較為完善的港口網絡群,覆蓋珠江三角洲、長江三角洲、環渤海灣地區、廈門灣經濟區和西南地區,並在全球成功布局亞洲、非洲、歐洲、大洋洲、南美洲及北美洲等地區。

　　2023年招商局港口集團收入為114.82億元,同比下降8.5%。因分佔聯營合營企業利潤同比減少,歸屬於公司權益持有者之利潤及經常性利潤分別下降至62.33億元及61.59億元,同比下降19.9%及24.2%。集團總負債由2022年12月31日的495.79億元上升3.8%至2023年12月31日的514.69億元。2023年歸屬於公司權益持有者之淨資產為1021.55億元,較2022年12月31日上升5.3%,主要由於保留盈利增加導致。

　　在港口業務方面,集團港口項目共完成集裝箱輸送量13748萬標準箱,同比增長0.7%。其中,中國內地、香港及台灣港口項目完成集裝箱輸送量10341萬標準箱,同比增長0.7%,主要受益於中國內地的深圳西部港區、長三角地區和環渤海地區的集裝箱輸送量增長;海外地區港口項目共完成集裝箱輸送量3406萬標準箱,同比增長0.6%。港口散雜貨業務輸送量為5.57億噸,同比增長2.0%。其中,中國內地港口項目共完成散雜貨輸送量5.51億噸,同比增長1.8%。港口業務是公司的重要業務,隨著美聯儲降息開啟,全球貨幣政策轉向寬鬆,貿易環境有望改善,港口業務增速有望提升。

　　當前該股票的估值水準相對合理,市盈率與市淨率處於近十年歷史分位數的均值水準,未來公司基本面有望隨著貿易環境改善提升,估值具有提升空間。長期以來公司派息穩定,2024年以來陸股通資金持股比例持續提升,當前陸股通持有該公司比例超6%,2024年內升超2個百分點,南下資金持續關注是上半年股價表現穩中有升的重要原因,未來南下資金持續流入有望進一步支撐股價。隨著美聯儲降息,全球貨幣環境有望轉向寬鬆,全球貿易增速有望提升,航運行業將受益明顯,招商局港口作為航運行業的重要上市公司,公司基本面與股價都具有良好的上升空間,建議投資者於11元附近對其進行布局。(建議時股價:11.96元)《招商永隆銀行證券分析師　韓穎朗》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買中國電力、中國重汽

　　中國電力(02380-HK):2024年上半年,集團錄得收入264.7億元人民幣,較去年同期增加24.18%。集團權益持有人應佔利潤28.02億元人民幣,同比增長51.50%;每股基本盈利0.21元人民幣。集團主要業務從最初的單一煤電,轉型為以清潔能源供應為核心、多種類電源互補的業務結構。清潔能源發電繼續成為集團利潤增長的主要動力之一。去年9月所收購清潔能源公司的盈利能力持續顯現,風電、光伏發電板塊利潤較去年同期分別上升34.87%和46.47%。水電板塊轉虧為盈,利潤較去年同期上升621.90%。利潤改善主要得益於集團水力發電廠所在流域降雨量充沛。火電板塊利潤較去年同期上升97.23%。高溫天氣帶動下,電力供應緊張或可容許電力企業加電價,令盈利提升,看好中國電力。目標價4.30元,止蝕價3.10元。(本周一建議時股價:3.58元)

　　中國重汽(03808-HK):受益於國內宏觀經濟穩中向好及海外重卡市場持續發力,集團上半年淨利潤增長近40%。集團公布中期營運數據。今年1-6月,集團實現營業收入

488.23億元人民幣,同比增長18%;歸母淨利潤32.94億元人民幣,同比增長39.7%。集團盈利能力和盈利品質均有所提升,淨資產收益率較上年同期增長1.6個百分點,達到7.5%;經營活動產生的現金流淨額53.36億元人民幣,同比增長77%。集團重卡分部實現營業收入425.13億元人民幣,同比增長16.3%。其中,國內市場表現強勁。上半年,中國重汽國內重卡銷售5.66萬輛,同比增長29.6%。另外,海外市場依然是集團業績高增長的主要驅動力。今年上半年,重卡業務實現出口收入208.84億元人民幣,出口重卡6.84萬輛,同比增長4.9%,再創歷史新高,出口市場佔有率穩居行業第一。

集團搶抓市場機遇,實現產品銷量增長,持續強化費用管控,盈利能力穩步提升。目標價24.00元,止蝕價17.10元。(本周一建議時股價:20.55元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)