【人行操作】人行淡化MLF政策利率錨作用,加大短期資金投放

　　《經濟通通訊社26日專訊》人民銀行今日在公開市場進行4710億元(人民幣.下同)7天期逆回購操作,對沖今日到期的521億元逆回購。同時,人行又進行3000億元1年期MLF操作,對衝8月15日已到期的4010億元MLF。兩次操作利率均保持不變。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,整體看,本次人行實現流動性淨投放,有助於穩定市場流動性與利率,釋放穩健貨幣政策保持偏積極取向,繼續為實體經濟復甦提供有力支持。

　　他進一步指出,逆回購增量投放主要是臨近月底,市場對短期資金需求有所增加,近日市場利率中樞有所抬升,人行適度加大短期資金投放,平抑資金市場波動。

　　而MLF操作是在LPR發布之後,釋放人行進一步淡化MLF政策利率錨作用。MLF縮量續作,與市場利率維持低位,削弱MLF資金吸引力,同時,國內實體經濟融資需求恢復強勁需要一個過程。

*四季度政策利率或進一步調降*

　　民生銀行首席經濟學家溫彬認為,本周逆回購到期量較高、政府債淨繳款再度上升,疊加跨月臨近,流動性面臨的擾動因素較多,逆回購加量投放和MLF適量續做共同維穩流動性,滿足市場短期和中長期資金需求。

　　溫彬指,考慮到上周五(23日)聯儲局主席鮑威爾釋放出明確的減息訊號,中國貨幣政策空間進一步打開。在內部穩增長、降成本需求提升,和外部穩匯率壓力減輕的情況下,或可期待

四季度政策利率進一步調降。屆時,MLF利率調降幅度有可能更大,以進一步縮窄MLF與市場利率之間的利差。　

　　他又說,為促進實現全年經濟社會發展目標,下階段信用投放力度可能適度加大,人行將綜合運用公開市場操作和貨幣政策工具開展調節,MLF加量續做以及降準均在政策工具箱之中。

(lc)