《外資精點》瑞銀料減息將利好香港整體經濟,推薦國泰太地等6股

　　《經濟通通訊社26日專訊》瑞銀發表研究報告指,預計美國降息周期將於9月的議息會議開始,預計聯邦基金利率於今年底為450-475個基點,2025年底將達到300-325個基點。對香港而言,該行預期較低的利率環境將從基本上利好,因為這將減輕家庭和非金融企業的償債負擔,為整體經濟注入正面的增長動力,該行推薦6隻降息受惠股,包括電訊盈科(00008-HK)、香港電訊(06823-HK)、國泰航空(00293-HK)、太古地產(01972-HK)、香港寬頻(01310-HK)及九龍倉置業(01997-HK)。

　　瑞銀表示,料減息將推動資金流入香港的風險資產,隨著股息率下降,引發部分股估值出現重估,儘管如此,啟動減息周期並不一定預示著高負債企業(尤其是香港中小型房地產開發商)面臨的償債能力挑戰已徹底解決,對商業房地產資產業主維持謹慎立場,而這些貸款的評級下調可能會增加香港銀行的信貸成本。

　　該行提及,看好那些對降息具有正收益敏感度、股東回報高於中位數且資產負債率適度較高的公司,故該行在最看好的港股名單中,將信和置業(00083-HK)替換為太古地產,並剔除新秀麗(01910-HK),因為其增長前景惡化且短期內缺乏積極的催化劑。在該行最不看好的港股名單中,剔出領展(00823-HK)及加入長實(01113-HK),因其負債率較低。(bn)

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