《港股評論》美國總統大選前瞻(一)

　　《港股評論》第60屆美國總統大選預計在11月5日星期二舉行。雖然此前共和黨候選人特朗普一直領先民主黨的拜登,但拜登在7月下旬宣布不再尋求連任,現任副總統賀錦麗成為民主黨總統候選人。目前賀錦麗的支持度稍為反超特朗普,而距離正式大選仍有逾兩個月時間,隨時間推移,料兩者的當選概率差距較大機會收窄。

　　雖然賀錦麗民調上暫時領先,不過市場認為此為新任候選人的「蜜月期」;同時她在女性選民中的支持度明顯上升,並預計主要繼承拜登政府的大方向政策。9月10日雙方將迎來首場電視辯論,料將引起市場期待。

　　我們相信任何一方當選後的決策取態,將會影響環球股市及匯市的走向。本專欄將會一連三周,探討特朗普或賀錦麗當選對投資市場的不同影響,並會分析不同政綱下的市場走向。

　　特朗普與賀錦麗在一些政策上具重疊性,例如兩者均支持美國本地製造、提倡增加財政支出等。但亦有一些方面具顯著分歧,例如能源政策、稅務政策、部分外交政策等。我們認為,如特朗普再度入主白宮,料將大幅削弱美國金融監管機構的權力,並允許公司在較少審查的情況下融資等。

　　其次,特朗普主張大規模減稅,支持傳統能源且支持再度退出《巴黎協定》,較大機會帶動傳統能源價格上揚。另外,關稅上升意味貿易壁壘出現,加上其政綱支持美國製造,料同樣利好美國製造業。

　　特朗普此前曾經提出削減對烏克蘭的軍援,及終止非法移民子女的出生公民權等;賀錦麗則傾向放寬移民政策及支持烏克蘭,加上其對中東立場更偏「主戰」,料更有利軍工股。在以巴問題上,特朗普多次強調要盡快結束以巴戰事;賀錦麗則多次支持以色列,立場與拜登政府一致,政綱缺乏對以色列的武器禁運和停火的具體計劃。

　　倘若賀錦麗當選,料很大程度會延續拜登政府的政策方向,例如發展清潔能源及削減碳排放等,傳統能源企業或將面臨較多的監管及限制,綠色能源、電動車行業則受惠。其次,賀錦麗與科技巨頭關係密切,加上政策支持數字化技術創新及全球化,料AI及科技股將延續不錯的勢頭。

　　另一方面,特朗普支持傳統能源,料利好美國的傳統能源,帶挈石油及資源類股份;相反,賀錦麗對傳統能源企業可能實施更多監管限制,不利傳統能源。至於特朗普大規模減稅,料可提振零售板塊,進取利好經濟及企業盈利,對金融板塊有利。

　　在加密貨幣上,賀錦麗未針對加密貨幣及區塊鏈發表任何支持或反對立場,相對中性;特朗普則是忠實支持者,利好虛擬貨幣,此前已經明確提及對加密貨幣的支持,反對推出中央銀行數碼貨幣、捍衛比特幣挖礦權利,並曾聲稱要將比特幣列為美國戰略儲備資產。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

　　投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。