濠賭股業績對辦全線造好,銀娛豪派息獲大行唱好可看高一線?

　　《經濟通通訊社19日專訊》濠賭股早前受澳門擬將賭場「換錢黨」刑事化消息困擾,股價低迷,惟最近多家博企放榜,業績表現全都不錯,當中銀河娛樂(00027-HK)大幅增派中期息至每股0.5元,上周五(16日)股價急彈逾半成。金沙中國(01928-HK)則公布中期純利按年升逾兩倍,惟不派息。永利澳門(01128-HK)純利大升17倍,派息7.5仙。濠賭股今早全線上升,有大行指銀娛是唯一錄得按季EBITDA增長的賭股,提高派息亦令人驚喜,料可看高一線。

*銀娛中期純利升52%派息50仙,經調整EBITDA升37%*

　　銀娛截至2024年6月30日止中期純利43.87億元,按年升51.8%,每股基本盈利1.003元,按年升51.51%;經調整EBITDA為60.1億元,升37%。派中期息50仙,去年同期派每股20仙特別息。

　　銀娛上半年收益214.71億元,升36.6%;除稅前溢利44.79億元,升52.1%。主要營運數據方面,期內淨博彩收益增41%至167.8億元。在扣除佣金和獎

勵前,貴賓廳博彩收入增56%至26.9億元、中場收入增43%至160.2億元,角子機收入增61%至12.6億元。上半年銀娛非博彩收入增35%至30.9億元,建材收入增7%至16.1億元。

*高盛:銀娛次季EBITDA勝預期,派息率升至五成令人驚喜*

　　高盛發表研報指,銀娛為唯一錄得按季EBITDA增長的博彩股,公司第二季EBITDA按季升12%至32億元,勝於市場經下調預測的30億至31億元,受間接成本

節省及2%每日經營開支削減支撐,並抵銷推廣支出對應博彩毛收佔比按季升1.8個百分點至17.3%的影響有餘。調整貴賓廳贏率後,其季度EBITDA實際按年升15%,受惠於建築材料業務季節性盈利增長及賭場表現改善。

　　高盛又指,銀娛宣布中期息每股0.5元,高於去年的0.2元,意味派息比率由以往的三成升至五成,令人驚喜,調整對其今年至2026年EBITDA預測最多1%,目標價由52.4元降至51.9元,維持「買入」評級。

*摩通:為長線投資者帶來吸引力,麥格理:市佔率持續上升*

　　摩通將銀娛評級由「中性」調升至「增持」,目標價43元,與美高梅中國(02282-HK)同樣視為行業首選。摩通指,銀娛過去一年表現大幅跑輸大市,現時股價已經遠低於疫情時低位

,達到8年來的低位。摩通對澳門或任何中國消費及休閒業者的投資情緒仍極為看淡,但認為銀娛能為長線投資者及對沖基金投資者帶來吸引力,例如估值便宜、股東回報改善、市場佔有率上升帶來的EBITDA近期持續增長。另外,銀娛派中期息每股0.5元,自2004年以來首次擺脫其慣常「特別股息」的名稱。派息比率也顯著上升至50%,相對於過去10年的30%,清楚顯示出更友善和慷慨的股東回報。

　　另麥格理稱,銀娛第二季經調整EBITDA利潤率按年升0.5個百分點,按季則增2.2個百分點,略勝該行及市場預期。由於集團的員工人數目前維持在約20000人的水平,預期營運開支將趨於穩定。另外,集團7月的市場佔有率較次季上升,而8月至今亦進一步上升。上調其2024至26年的淨利潤預測4.8%、7.1%及5.3%,以反映較高的經調整EBITDA利潤率預期,目標價由57.4元微降至56.8元,維持「跑贏大市」評級。

*金沙中期純利升逾兩倍不派息,經調整物業EBITDA增近25%*

　　另外,金沙中國截至2024年6月30日止中期純利5.41億美元,按年升2.09倍;每股基本盈利6.69美仙,不派中期息。期內淨收益35.51億美元,按年升22.7%;經調整物業EBITDA為11.7億美元,按年增加24.7%。

　　期內「澳門倫敦人」名匯翻新工程令金沙中國關閉了一間娛樂場以及1500間客房暫停服務。金沙中國母企LVS主席兼行政總裁Robert　Goldstein稱,澳門業績受到

「澳門倫敦人」重大的影響,惟仍取得穩健的季度EBITDA,預期澳門倫敦人二期及金光綜藝館重建計劃完成後,旗下產品優勢將更顯著。

*永利澳門中期純利升17倍派息7.5仙,經調整EBITDA增57.5%*

　　永利澳門截至6月30日止中期純利15.92億元,按年升17.2倍,每股盈利0.3元,派中期股息每股7.5仙。期內經營收益約147億元,升37.4%,娛樂場收益

120.89億元,升46.15%,經調整EBITDA為43.52億元,增57.46%,經營溢利29.11億元,漲1.19倍。經營收益總額上升主要是由於博彩量及餐廳客流量上升。自澳門當局於去年1月取消疫情相關防護措施起,訪澳人次持續上升,令期內業務量增加。

*溫傑:賭股已消化換錢黨刑事化消息,銀娛績優派息不錯可續持有*

　　濠賭股今早全線造好,銀娛升1.92%收報31.8元,連升3日,累升8.72%,成交3.52億元。金沙升1.36%報14.96元,美高梅升1.67%報10.98元,永利澳門升2.81%報5.49元,新濠(00200-HK)升1.44%報4.23元,澳博(00880-HK)升1.22%報2.48元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉