政策面友好成交放量增長 地產6股組黃金組合

1、整體成交情況：整體成交環比小幅攀升

上周，一線四大城市房地產成交面積124萬平米，環比下降7%，我們跟蹤的部分二線城市房地產成交355萬平米，環比上升9%。

上周，整體成交環比小幅上漲，但是城市間環比出現分化，一線城市整體環比下降，具體來看，除廣州環比上漲30%外，京滬深環比均下滑；二線城市整體成交環比上升，但城市間漲跌互相，其中青島、福州分別環比上漲253%、234%，增幅明顯。

分區域看，三大重點區域成交分化明顯，其中環渤海地區環比增長13%，主要是受青島成交環比大幅上漲影響；珠三角地區環比小幅上漲5%，主要是受廣州環比大幅上漲30%所致，而長三角則環比下降14%，主要是受上海和南京大幅下滑影響。

2、整體庫存情況：高庫存狀態繼續小幅改善，去化依舊加快

上周，推盤量呈現逐日回升態勢，整體推盤量維持相對高位。全國15城市庫存指數繼續在高位保持小幅下行趨勢，其中，上海高庫存狀態繼續小幅改善，北京庫存指數則呈現震盪上行趨勢，12大城市去化速度則延續了前期的加快趨勢。

3、本周觀點：政策面持續友好，成交繼續放量增長

6月以來，地方政策繼續穩步推進，調整措施逐步由公積金政策延伸至購買補貼、稅費減免等財稅支援方面。此外，長效調節機制也有序推進，其中發改委和住建部下達2015年棚改和保障房建設計劃：2015年，中央預算內投資766億元，支援棚改和保障性安居工程配套基礎設施建設，而在地方層面上，安徽在繼續加大棚改力度的基礎上，重點推行貨幣化安置，提出貨幣化安置比例不低於40%的要求，有利於加快去庫存，緩解高庫存壓力。持續友好的政策環境，促進成交持續復甦，6月上旬，我們統計的67城市一手房成交同比增長50%，成交持續放量增長，6月大中城市成交繼續保持高景氣度獲得確立。我們認為進入三季度，基本面將會朝著量價齊升方向演繹，主流地產股nav估值彈性以及相對估值水平將均會獲得較大提升，繼續推薦買入主流地產股。

4、本周組合

上周廣發地產組合包括萬科、中南建設(000961,股吧)、冠城大通(600067,股吧)、魯商置業(600223,股吧)、福星股份(000926,股吧)和雅致股份(002314,股吧)。本周廣發地產組合保持不變。

5、風險提示

基本面回復速度低於預期，受房價影響政策面預期轉變。