《外資精點》富瑞料東亞銀行淨息差已見頂,降目標價至11.5元

　　《經濟通通訊社4日專訊》富瑞發表研報指,認為東亞銀行(00023-HK)的淨利息收入有邊際下行風險,尤其是其中國業務。儘管至今不良貸款仍相對有限,但香港商業房地產日益受到關注;而不利的宏觀環境可能會延遲股東權益報酬率的改善。報告予東亞「買入」評級,但目標價由12元下調至11.5元。

　　報告指出,東亞銀行的淨息差可能已於去年第四季見頂,並於今年第一、二季持續放緩,該行可以長年期或利率對沖以維持香港市場的淨利差水平,但中國市場的選擇則相對有限。由於貸款增長放緩和淨利差壓縮,預計今年淨利息收入將微降2%。

　　報告又指,鑑於香港銀行同業拆息(HIBOR)疲弱和香港宏觀經濟惡化,對香港本地銀行持謹慎態度,早前已提出恒生銀行(00011-HK)存在淨利息收入下降和撥備風險,更看好國際銀行和新加坡銀行,因其風險敞口更加多元化,且非擔保業務更為強勁。(ac)

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