南華證券：長城汽車復合增長強勁 估值吸引

上周內地股市造好，一周計，上證綜合指數大升8.92%，突破5,000點的心理關口，報5,023點。上周四，上證綜指中午一度急跌5.33%，但當日收市卻倒升0.76%，反映內地股市支援力不弱，后市仍可看好。

內地股市氣勢如虹

港股方面，由於多間公司配股，加上新股招股凍結大量資金，大市欠缺資金推動，一周計，恒指跌0.60%，國指跌1.34%。大市日均成交進一步縮減至1,631億元，較前周的1,921億元減少15%。

展望本周，內地股市氣勢如虹，而且股市相對封閉，應仍有進一步上升空間，而港股相對開放，不少估值過高的公司會遭到基金拋售及遭到公司配股，在欠缺資金追逐下，上升動力仍會較弱，料短期仍將以牛皮為主。

長汽將推h6h2帶動增長

股份推介：長城汽車(2333)。國務院早前提出的「中國制造2025」，目的是提升制造業的創新力及國際競爭力，長城汽車可受惠。

公司5月汽車銷量按年增26.2%至6.54萬輛。今年首5個月累計汽車銷量上升22%至36.5萬輛。今年稍后時間將推售h6及h2車款，仍有望帶動銷售增長。

長城汽車h8及h9在5月份的銷量低於集團目標，但股價上周五跌8.5%，已經作出調整，並反映利淡訊息。據彭博綜合預測，長城汽車2014-16年每股盈利年復合增長32.4%，本年度預測市盈率9.6倍，估值吸引。

敏華續受惠美經濟復甦

敏華控股 (1999)主席黃敏利於5月底連續第五個交易日增持公司股份，五日內買入700萬股，平均價每股8.64元至9.04元。

上年度公司有44%分部盈利來自北美市場。公司可受惠美國經濟復甦。據彭博綜合預測，敏華未來兩年每股盈利年均復合增長10.5%，現時預測市盈率13.8倍，息率3.9厘。 (南華證券副主席 張賽娥 筆者為證監會持牌人)