滬港通現“反著玩”：滬股漲港資出港股跌內資入

在滬指接連攻克5000點、5100點大關之際，港股卻陰跌不止。恒生指數自4月27日漲至28589點後就暫停升勢，昨日（6月9日）甚至收盤時跌破27000點整數關口。《每日經濟新聞》記者注意到，A股不斷攀升和港股市場滯漲，讓恒生AH溢價指數（HSAHP）持續上漲，昨日該指數最高達142.17點，創出2009年8月6日以來近6年新高。這意味著從整體看，AH股裏的A股比H股要貴四成多。同時，在滬港通交易中，也出現“反向操作”。

僅兩隻個股AH溢價爲負

4月27日恒指漲至28589點之後，就一直在27000點～28500點之間震蕩，日成交額也在1500億港元上下徘徊。

昨日，恒指收盤下跌1.2%，以26990點報收，自4月20日以來首次跌破27000點關口。昨日恒指主板成交額爲1669億港元。其中，恒生國企指數（HSCEI）下跌1.79%，以13862點報收。

2015年初至今，上證指數上漲58.12%，恒生指數同期僅上漲14.34%，其中，國企指數上漲15.66%。

近期港股市場持續下跌，使H股相對A股折價逐步加大。自滬港通開通時，A股開始對H股溢價，此後AH溢價逐步提高。《每日經濟新聞》記者注意到，今年6月以來，恒生AH溢價指數加速上行，6月1日開盤時，該溢價指數僅爲125.72點，昨日收盤時該溢價指數報收於142.04點，盤中一度沖高至142.17點，創出近6年新高。

同花順iFinD資料顯示，在88只AH股中，只有萬科A（000002，SH）和福耀玻璃(600660,SH)A股比H股便宜，AH溢價率分別爲-6.59%和-1.86%。AH溢價率最高的前五名分別是洛陽玻璃(600876,SH)、浙江世寶(002703,SZ)、山東墨龍(002490,SZ)、上海電氣 (601727,SH)和東北電氣(000585,SZ)，AH溢價分別爲322.66%、319.3%、312.39%、304.66%和290.44%。不過，浙江世寶AH股均處於停牌狀態。

此外，剛在本周合併後複牌的中國中車在滬港兩地市場表現不一。6月8日、9日，中國中車A股先是漲停，然後下跌9.32%；H股則分別漲4.53%和下跌12.5%。

記者注意到，事實上，港資也對A股有些恐高。香港永豐證券認爲，短期看，A股表現良好，正是逐步減持良機。

港股通連續8天淨流入

事實上，港股在今年3月底和4月初也曾暴漲過一波，在3月30日～4月13日8個交易日裏，恒指大漲14.42%，國企指數更大漲22.63%，一度讓投資者覺得“風”吹到港股來了。

不過好景不長，之後A股攻破4000點、5000點關口，港股卻開始了近2個月的弱勢震蕩，香港主板成交量也較4月初有所萎縮。

香港第一上海首席策略師葉尚志對《每日經濟新聞》記者表示，近期港股未能擺脫盤整格局，謹慎觀望氣氛依然濃厚。雖然A股上證指數持續上升，但對港股大盤未能帶來很大的提振作用，要提防港股短期回吐壓力。此外，歐美國債收益率繼續趨升，對股市構成壓力。他認爲恒指重要技術支援區在26700點～27000點。

葉尚志進一步表示，“操作上，建議（對港股）可以維持中性偏正面的態度，可以繼續選股跟進，近期以低吸作爲主要部署。”

東興證券也表示，A股創業板回調明顯，在映射邏輯下的港股TMT、環保等新興板塊也面臨一定的回調壓力。此前已進入或準備進入港股市場資金的謹慎情緒上升，港股增量資金有限，市場走勢將以橫盤走勢爲主。

不過，記者注意到，截至6月9日，滬股通連續4個交易日淨流出，淨流出額分別爲10.94億元、13.90億元、12.90億元和15.28億元；而港股通方面已連續8個交易日淨流入，昨日淨流入額爲8.58億港元，爲8個交易日內第三高水準。