成交增加IPO市場回暖,港交所獲券商唱好,可趁股價調整吸納?

　　《經濟通通訊社7日專訊》港股連升10日後,今日終見回軟,但仍遠離250線牛熊線約17500點之上,成交維持逾千億元。若大市上行趨勢不變,加上成交仍活躍,港交所(00388-HK)料最受惠。另新股市場漸見回暖,港交所早前公布的季績亦好過預期,獲券商唱好,或可趁此番隨大市調整吸納。

*港股十連升昨成交達1445億元,港交所季績勝預期獲大行唱好*

　　踏入今年第一季,港股走勢疲弱,期內恒指見52周低位,港股每日平均成交金額按年下跌22%至994億元。因此,港交所今年首季營業額下降4.2%至52.01億元,盈利下降

12.9%至29.7億元。不過,自從4月19日中證監公布5項資本市場對港合作措施後,恒指一反頹勢,連升10日,創下6年來港股最長升市。除了恒指繼續向上,近日成交金額也大幅上升,以昨日(6日)為例,成交金額接近1445億元。成交金額上升,最直接受益非港交所莫屬。

　　值得一提,雖然港交所首季盈利倒退近13%,但仍勝預期,績後獲多間大行唱好,其中高盛指,由於投資收益增加,港交所首季每股盈利表現勝預期。考慮到首季業績表現及4月至今的日均成交額,預期全年投資收益以及市場交投將有所增加,維持「買入」評級,目標價由325元升至330元。美銀指,港交所首季交易費和盈利表現優於預期,維持「買入」評級及290元目標價,以反映與內地的聯繫持續擴大。野村稱,港交所首季收入和盈利好過預期,主要來自投資收益,將目標價由322.28元升至324.31元,評級「買入」。

*國泰君安:港股投融資活躍度有望提升,予港交所目標價430元*

　　近日續有券商唱好港交所,其中國泰君安維持港交所目標價430元,續予「增持」評級。

　　另大華繼顯上調港交所評級至「買入」,目標價由262元升至285元,指對其盈利前景更加樂觀,因日均成交額復甦令人鼓舞,而且在比預期更長的高利率環境下,淨利息收入具有韌性,將港交所2024至2026年盈利預測分別上調6.7%、1.4%及1.6%。而公司首季盈利為29.7億元,較該行預期高出6.7%,主要由於較好的外部投資組合收益、倫敦金屬交易所交易費較高,以及較低的折舊與攤銷(D&A)費用,但部分被較高的營運成本所抵銷。

*A股新股活動放緩內地企業轉戰港股,逾90家企業排隊上市*

　　另方面,港股IPO回暖之風漸起。隨著A股新股活動放緩和上市門檻提高,部分內地企業陸續轉戰港股。《21世紀經濟報道》據Wind統計指,截至今年4月26日,已有94家企

業排隊申請香港上市,其中包括不少明星企業,例如蜜雪冰城、地平線、訊飛醫療等。而最近一周(4月28日至5月4日),有11家公司遞交上市申請,包括美的集團、龍蟠科技、華芢生物、曹操出行、優迅醫學等。其中美的集團繼去年10月底之後再次遞表,截至4月30日收盤,美的在A股的總市值為4867億元人民幣。如能成功在港股上市,公司將實現「A+H」兩地上市,並有望成為年內最大IPO。

　　格上理財研究員畢夢姌指,隨著A股新股活動放緩和提高上市盈利門檻,部分未盈利企業有可能轉戰港股IPO市場,原因是港股市場具有更加靈活和包容的上市制度,能夠接納不同類型的企業,並且具備較高的國際化和市場化程度,能夠為企業提供更多的融資機會和吸引全球投資者的關注。未來三季度美國如果降息,可能引導資金流向香港市場,這對於香港IPO市場的反彈將起到利好作用。

*黃瑋傑:受惠大市上行成交活躍,若升穿270元上望280元*

若大市持續上行,加上成交仍活躍,港交所可受惠。事實上,股價往往走在業績、事件及經濟等前面,港交所反彈力度已很久沒見過如今輪那麼強,由4月低位212.2元彈至近270元,足足升了兩成幾。以往大市上升都只屬技術性反彈,都未能持久,就算升市也欠缺成交,故港交所往往跑輸大市,今次則明顯不同,港交所股價與大市同步甚至稍稍跑贏大市,暫被250天線(約270元)所阻,若升穿270元,下一目標可定於280元。但若升不穿270元,並掉頭回落跌穿260元,有貨宜先行沽出。

　　港交所今日跌1.26%收報266元,成交12.16億元。恒指跌98點或0.53%,收報18479點,成交1134.24億元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉