別再傻傻分不清楚mom基金與fof 一招教你分辨

上周周四（5.28）滬指沖擊5000點失敗大跌，這周周四（6.4）滬指再次上演同樣的劇情，雖然沒有大跌，但是股市k線的走勢跌宕起伏，驚險無比，股市的這種大起大落讓一些較為陌生的私募基金諸如mom（manager of manager）與fof（fund of fund）嶄露頭角，並逐漸打開了市場，為投資人所熟悉。在嘉豐瑞德看來，與其說是股市催生了mom與fof等組合基金的產生，還不如說是投資理財市場需求帶動了組合基金的快速發展，尤其是mom與fof模式組合基金。

mom與fof基金在國外發展較早，而進入國內市場則是最近幾年的事，所以許多投資人並不是很了解這兩種基金模式，尤其是mom與fof基金的區別，嘉豐瑞德對這兩種基金模式比較關注，並對二者的區別進行了細致的分析，具體包括以下幾方面。

1.二者產品模式相似而不同

mom與fof雖然都是多管理人基金，但是mom是將基金資產委派給其他基金經理進行管理；fof以精選基金組合為投資對象，也就是說，mom是管理人的管理人基金，fof是基金中的基金，fof是mom模式的雛形。

2.二者組合對象不同

mom組合的是優質基金經理，fof組合的是優質基金產品。具體而言，就是mom從市場上精選符合需要的優質基金經理來管理mom基金，而fof則是在基金市場篩選優質基金。

3.二者管理費不同

fof投資於現有市場上的基金產品，容易出現雙重收費，即標的基金收費一次，fof再收費一次；嘉豐瑞德指出在mom模式下，可變雙重收費為單一收費，mom通過專戶、虛擬子賬戶運作，相對費率較低，流動性好，且mom中兩類基金經理共用管理費和業績提成、還利於投資者。

4.二者運作管理模式不同

fof並不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限於市場上的其他基金，fof沒有新設產品，而直接投資標的市場。mom通過精選市場頂尖私募管理人，既可以投資於證券市場，也可以投資於市場的其他基金，例如眾星拱月mom證券投資計劃，通過創新的資產管理模式mom，精選市場頂尖私募管理人，投資於證券市場。

5.二者投資規則不同

在投資規則上，fof多將資產設定放在重要位置，fof整個產品層面的投資規則由產品的管理者負責制定，但具體到每只基金的規則是基金經理自己制定的。而mom則更多的放權給被雇傭基金經理，將基金經理設定放在突出位置。嘉豐瑞德認為mom模式下的管理者對投資規則和風控的影響力和把控都更強，因為mom產品的管理者負責制定產品的整體投資規則並把控風險，而且選擇的優質基金管理負責具體的操作和執行，起輔助作用。

6.基金經理職責不同

fof基金經理負責大類資產設定決策，制定基金在各類資產基金上的設定比例；挑選並購買投資各類資產的子基金。而mom模式下，其基金經理負責大類資產設定並挑選、分配基金資產給其他被雇傭基金管理人，同時監督被聘用基金經理后續表現並及時進行調整。

綜上所述，fof和mom都是一種組合投資產品，二者雖然存在很大的區別，但是在嘉豐瑞德看來如果能準確把握市場趨勢，在合適的市場中設定風格吻合的fof和mom基金產品，那么投資者就會長期獲得較好的超額收益。