《神州債市》中信建投:人行買債會對衝流動性,降準概率大幅下降

　　《經濟通通訊社25日專訊》財政部日前表示,支持在人行公開市場操作中逐步增加國債買賣。人行亦表示,在二級市場開展國債買賣,可以作為一種流動性管理方式。同時,人行還認為當下利率可能偏低,要高度關注利率極端下行背景下的反轉風險。

　　中信建投在最新發布的報告中表示,接下來,特別國債發行時可能會對流動性有所衝擊,人行將會在二級市場上購買特別國債,這一操作固然會降低特別國債的流動性衝擊,但降準概率反而大幅下降,因而難言寬鬆,更不是所謂QE。

　　債市方面,若特別國債項目準備完畢後快速發行,疊加專項債等供給上升,可能帶動債市的調整,但如果人行購買特別國債,則供給壓力將有所降低。

　　總體上,報告指,長端利率下行至2.2%左右位置,短期情緒已經較為極致,繼續追高性價比降低。但長期看多情緒與資產荒行情仍在。短期觀望,保持流動性空間,等待回調後的機會。(lc)