匯豐：中港市場大幅波動 留意下周msci檢討結果

港股連續兩星期出現大幅波動的情況，繼上周隨a股一度急跌後，周四受市場不利的傳聞影響，a股再度急跌連帶恒指亦大幅波動，周四早段先升兩百點，午後一度倒跌超過五百點後，尾市跌幅大為收窄。市場觀望周五公布的美國就業數據，到底會否反映經濟改善，聯儲局如期加息。然而數據公布前，美國債息持續向上，連國際貨幣基金組織亦高調呼吁美國暫緩加息至2016年首季，擔心經濟未能承受加息帶來的打擊。

相反，經歷兩周的大幅波動後，a股表現強勢，上證指數一度再突破5000點大關，市場下一輪的憧憬或集中於下周msci指數公司將就是否將a股納入作檢討。此前，英國指數公司富時集團(ftse)率先公布，將a股納入富時羅素(ftse russell)指數，初始權重約5%，待a股可完全自由開放予境外投資者投資時，a股權重有望增至32%。美國最大型互惠基金公司vanguard亦會增加內地a股入其規模6990億美元的新興市場基金，占其新興市場股票指數基金追蹤的指數指標的5.6%。一旦msci指數公司將其納入，料市場資金將進場追蹤買入中資類股份，特別是權重類股份，勢對後市有刺激的作用。目前投資界對實際的資金流入量有不同估算，初期料有最少千億元人民幣的新資金要入場買a股，部分或需要經滬港通及其他如rqfii等渠道進入內地市場。

投資者欲部署新的投資主題，占msci指數權重的股份可不容錯過，特別是一眾內銀股及保險類股份，由今年高位計已累計一定的調整幅度，而在市況大幅波動的市況中見其強勁的防守性。

建行(00939)表示人行減息令凈息差進一步下調，更可能將於今年年底取消存款息率上限，建行近日沿10天線向上，股價連升兩天，周股價略為整固，留意阻力為近日密集整數位置約8元左右。保險股方面，房地產丶金融及生活服務的三大行業營改增計劃或可能於7月推出，預料金融及生活服務的徵收稅率或定於6%，平安(02318)股價近日偏軟，本周後期失守20天線，留意近107元左右的50天線。

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