【人行操作】機構料4月LPR持穩:仍有息差及匯率壓力

　　《經濟通通訊社19日專訊》人民銀行將於下周一(22日)發布4月貸款市場報價利率(LPR)。據《路透》調查顯示,政策利率MLF(中期借貸便利)不動如山,銀行淨息差壓力未緩,此外匯率壓力依舊較大、一季度經濟數據不弱,均不支持LPR進一步調整,市場繼續一致預期4月LPR持穩。

　　本次調查共30位金融機構人士受訪,全部預計本月兩個期限的LPR報價將保持不動。一銀行理財子公司研究人士稱,等待4月政治局會議的表態。另一銀行理財子公司人士認為,除了經濟數據尚可之外,在MLF利率打破穩勢前,銀行亦沒有動力再次主動下調LPR報價;首先要觀望這輪高息存款的清理情況,「看看效果再說」。

*分析:要防範潛在套利空轉風險*

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出,受實體信貸融資維持較高水平,部分銀行淨息差壓力仍較大,以及MLF政策利率維持穩定等,預計4月LPR利率繼續持穩。他並認為,目

前看,政策利率及LPR並非愈低愈好,需要防範潛在套利空轉風險,提升政策實施效率;預計後續貨幣政策穩健略偏鬆,保持流動性合理充裕,加強與財政等政策配合,積極盤活存量信貸資金,兼顧內外均衡。

　　兩個期限的LPR在去年6月均下調10基點,同年8月僅一年期跟進降息10基點、五年期利率維持不變;今年2月,五年期以上LPR創紀錄下調25基點、一年期則持穩。

　　人行曾在去年6月和8月兩次下調公開市場7天期逆回購和MLF利率,其中6月降幅均為10基點,而8月7天逆回購降幅10基點、MLF降幅則為15基點。(sl)