上線即高點，OMNI錯過了最佳上幣時機？

昨晚，以太坊互操作性協議 Omni Network 代幣 OMNI 上線 Binance，開盤價格觸及 55.5 美元，隨後回落至 38.61 美元。但截止撰稿時，OMNI 價格最低跌至 25.13 美元，下跌超 50%。兩日前上線 OKX 的 Solana 生態房地產交易協議 Parcl 代幣 PRCL 開盤觸及 1.04 美元，隨後回落至 0.8 美元，截止撰稿時，PRCL 價格為 0.45 美元，24 小時下跌超 30%。

此外，還有於 4 月 3 日上線各大 CEX 的 Wormhole 代幣 W，開盤價格突破 1.8 美元，隨後價格一直表現不佳，截止撰稿時價格為 0.56 美元，較上市高點下跌超 60%；於 4 月 8 日上線主流 CEX 的 Solana 生態 NFT 交易平台 Tenser 代幣 TNSR 開盤價格突破 2.6 美元，截止撰稿時價格為 0.84 美元，較上市高點下跌超 60%；於 4 月 9 日上線 Binance 的模塊化區塊鏈平台 Saga 代幣 SAGA 在開盤當日最高漲至 7.89 美元，截止撰稿時跌至 3.4 美元，較上市高點下跌超 50%。

這些在 4 月新上線的代幣都面臨着上線即高點的尷尬情況，一方面既有 4 月大盤不穩、流動性枯竭的因素，另一方面，這些項目的空投計劃涉及範圍較廣，在市場行情不好之際推出代幣就會面臨空投砸盤的情況。

BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在部落格文章《Heatwave》中寫道，4 月中旬至 5 月初，美國徵稅將抽離市場流動性，加之聯準會持續縮表，市場將會出現極度疲軟。Hayes 稱 4 月 15 日的納稅大限將從體系中抽離大量資金。同時聯準會仍在持續每月 950 億美元的縮表。再加上比特幣預期在 4 月 20 日進行的區塊獎勵減半可能帶來短期超賣，都將給市場帶來巨大壓力。

目前的市場表現確實如 Hayes 所說，因而有論調稱啟動代幣並看到其立即實現 2-3 倍增長的窗口目前已關閉，因為市場上沒有足夠的流動性來吸收這些新幣。而 W、PRCL 等新幣的空投計劃也因其過於「豪放」而為上線後帶來足夠大的拋壓，加之市場共識仍未達成，獲得空投的用戶想立即兌現而不是賭未來的收益，代幣效用沒有凸顯，因此拋售成為明智之舉。

今日社區流傳下圖這張關於 Solana 生態一眾代幣在 SOL 價格曲線上的上線時間。從去年 11 月開始至今年 3 月這段時間，SOL 的價格處於上漲區間，因而在這段時間內推出的新幣相較於在 3 月之後 SOL 進入下跌區間推出的新幣來說要表現的更好。

市場的波動和 PRCL、OMNI 等新幣的糟糕表現引發市場對接下來的新幣應該何時上線產生分歧，部分人表示希望 Kamino 和 Drift 等項目是否考慮推遲即將推出的代幣發行。4 月 16 日，Drift Protocol 曾宣布計劃在幾周內推出 DRIFT 代幣。

「推遲代幣發行是明智之舉」，社區中有人表示如果未在 2023 年第第四季或 2024 年第第一季推出，最好等待 2024 年第第二季末或 2024 年第第三季末再進行上線計劃。

加密 KOL Sisyphus 揶揄道「毫不奇怪，所有錯過了上一周期的最佳啟動窗口的團隊也錯過了啟動本周期的最佳窗口」。顯然，時機在加密世界是一個重要的考慮因素。

如 Arthur Hayes 所言，自 5 月 1 日起，隨著聯準會放緩縮錶速度以及美國財政部動用資金以刺激市場，新一輪加密牛市有望開啟。Hayes 指出，聯準會已通過放寬銀行資本金要求等方式，變相為銀行體系「輸血」，使其得以持有更多公債。美國財政部也一直在增發短期公債，以吸納聯邦儲備銀行逆庫藏股工具中數兆美元閒置資金。這兩大舉措均有利於提升市場流動性。

因此，不是新幣不能買，而是時機不對不敢買。

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