招商證券：關注資金面 維持謹慎短久期操作

地方債公開發行愈發順利，在未來供給壓力逐漸落地的同時，地方政府資金來源壓力減輕。發改委發文鼓勵發債用於重點領域和重點項目融資，大幅放開平臺發債限制，通過寬信用促進基建投資穩增長的思路未變。繼續提醒市場關注政策轉向，政策重心明顯轉移至疏通傳導，政府和平臺加杠桿，建議關注寬信用對資金面的擠壓效應，以及對基本面風險的收斂的帶動。繼續維持謹慎觀點，建議短久期操作。