【人行操作】分析:MLF再次縮量,避免釋放進一步寬鬆信號

　　《經濟通通訊社15日專訊》人民銀行今日表示,為維護銀行體系流動性合理充裕,開展1000億元(人民幣.下同)一年期MLF(中期借貸便利)操作和20億元七天期逆回購操作,利率分別持平於2.5%和1.8%。本月MLF操作規模較到期量低700億元,為連續第二個月縮量續做。

　　人行連續第二個月縮量平價續做MLF,《路透》引述分析認為,進入4月以來,寬資金推動同業存單利率大幅下滑,MLF需求進一步萎縮;而美聯儲局降息預期時點後移,匯率牽絆下人行亦繼續選擇以靜制動。

　　大華銀行中國全球金市部總監周石磊表示,人行縮量平價續做主要是兼顧內外:美聯儲局推遲降息,中國要維持匯率平衡,加上人行提示長債風險。周石磊指出,這次人行公告中沒有提及「充分滿足機構需求」,也反映了人行一定態度,可能預示長債風險為近期人行關注點。

*市場關注4月政治局會議政策風向*

　　上海一銀行交易員亦提到,近期對於警惕和防範長債風險的聲調很高,在這種大環境下,政策也會保持定力,避免釋放進一步寬鬆信號。上述交易員還認為,近幾個月MLF到期量不高,

只要經濟形勢尚可,也為人行繼續保持政策利率平穩創造了客觀條件;而特別國債發行第二季大概率落地,下一階段人行主要任務應該還是配合營造合適的流動性環境。

　　報道並引述一銀行理財子公司人士表示,考慮到當前存單和MLF的利差幅度,本月MLF續做的縮量幅度尚可,至少仍表達了維穩的態度,後續還要關注政策的進一步定調,「先看4月政治局會議甚麼表態」。

*機構料年中前後MLF利率將下調*

　　東方金誠宏觀分析師王青等則認為,當前及未來一段時間物價水平偏低,經濟增長動能有待進一步改善,未來下調MLF操作利率仍是重要政策選項之一;他們判斷,年中前後MLF利率

有望下調,幅度約在0.1至0.2個百分點左右。(sl)