二八轉換進行時 主板期指或將強勢

一、行情及市場特征分析

1、股票市場

周四a 股主要指數劇烈震盪，v 型反轉，創業板指振幅達8%。截至收盤，滬深300和上證50 指數分別收漲0.74%和1.87%，滬指漲0.74%，收於4947.10 點，中證500指數則微跌0.13%。盤面上，個股漲少跌多，超200 家個股漲停，且以低價股為主，27 家非st 個股跌停，且以高價股為主，盤中一度出現幾百只個股跌停的狀況。板塊方面，一年以來走勢相對低迷的煤炭、銀行、券商、有色、保險等領漲，前期強勢的航空、傳媒、商業連鎖、建筑、電氣儀表等領跌。兩市合計成交1.986 萬億元，與上一個交易日持平。從股票市場市場，當前市場呈現寬幅震盪及低價股、滯漲股補漲行情。

2、期貨市場

期指合約跟隨現指v 型反轉，ic 與ih 及if 分化明顯，ic 走勢明顯弱於標的指數，除當月合約外，盤中一度觸及跌停，且呈現近強遠弱的格局，顯示投資者對於ic 后市並不樂觀，同時，期指由周三的大幅升水全線轉為大幅貼水，其中當月合約貼水96 點。if 走勢與標的指數接近，當月合約收盤升水69 點。ih 則明顯強於標的指數。四個合約收盤漲幅均超過2.7%，當月合約收盤升水74 點。if 和ih 期現套利機會再現。持倉方面，if 大幅減倉25174 手至201042 手，其中主力減多13199手，減空17672 手，凈空持倉大減3792 手至24229 手，兩周以來首次降低。ih 加倉2470 手至53546 手，其中主力增多8799 手，增空9884 手，主力凈空持倉增758 手至6738 手。 ic 大幅減倉7096 手至53546 手，其中主力減多6035 手，減空4200 手。分會員來看，在if 三個合約上，多頭席位上，浙商期貨減多6269 手，貢獻了主力的主要減多力量，中信和安信分別減多2330 和2776 手，另外永安、海通和方正期貨均減多超過千手，僅美爾雅(600107,股吧)增多超過千手，達1594 手。空頭席位上，海通、廣發、國泰君安和興證期貨超過兩千手，中信、華泰、永安、中信建投和上海東證減空均超過千手。ih 當月合約上，中信大幅增多3216 手，另外，國泰和光大增多超過千手，空頭席位上，方正中期大幅增空2876 手，另外，國泰君安、中信、海通、新湖和興證增空超過千手。ic 當月合約上，僅國泰君安大幅減空1869手，其他席位變化不明顯。

二、技術分析

日線圖上，滬指、滬深300指數前高處承壓回落，但強勢收回，站在5日線上，上漲趨勢依然良好，不過日線圖上形成標準的高位吊頸線，單從吊頸線的意義來看，行情不容樂觀。目前主要指數均承壓於前高，近幾個交易日走勢關鍵，一旦突破，空間打開，若久攻不破，則或許深幅調整。

三、后市研判及投資建議

周四a股期現貨市場呈現明顯的以下幾個特征：首先，巨幅震盪，明顯的高位杠桿行情下的特征，說明短線風險加劇；其次，股票市場呈現低價股和滯漲股補漲行情，同時顯示明顯的二八轉換跡象；最後，午后的逆轉反彈，股票市場量能不足，期指市場也顯示減倉上行，反彈動能不足。不過周五打新資金解凍，而周四的逆轉給市場一定的信心，打新資金的追漲或彌補量能不足的問題。目前來看，一方面二八轉換只是有跡象，能否持續還需進一步觀望，另一方面，主要指數均面臨前高壓力，技術上短線面臨方向選擇。另外，周末來臨，預計市場對於周末利空訊息的擔憂將增強。綜上，預計周五a股期現貨指數尤其是主板指數有望延續漲勢，但大漲的概率不大，而從周四盤面特征來看，預計中小創及ic走勢相對疲軟。故在期指的操作上，建議if和ih方面，可以輕倉偏多操作，而ic建議暫時規避。