國際基金5月瘋進中國 投資公司：低接印度的良機

印度總理莫迪熱近期退燒(圖:AFP)

今年 5 月，國際資金以 22 個月以來最快的速度逃離印度股市，並大量買進中國股票。不過在同樣的時間，Ashburton 投資公司則在進行相反的操作。

Ashburton 股市主管 Jonathan Schiessl 表示，由於估值滑落，現在印度股市正是建立部位的絕佳機會，相對來說，中國股市就變貴。Ashburton 總部在英國，掌控 120 億美元投資基金，Schiessl 說，公司印度基金在 3 年前成立之後，目前回報已達 79%。

《彭博社》報導，印度的 S&P BSE Sensex 指數估值，相較上證指數，要便宜16% ，是 2009 年 12 月以來最高。上海股市今年以來漲幅高達 49%，印度股市指數則僅有 1.3%。MSCI 金磚指數今年以來上揚 12%。

以今年的經濟成長來看，印度今年第 1 季 GDP 為 7.5%，優於中國的 7%，IMF 預測，今年財年的成長幅度，印度將優於中國。《彭博》調查則顯示，分析師預期未來 12 個月 Sensex 將上揚 45%，上證指數可漲 33%。

不過國際投資人近期選擇前進中國離開印度，主要是因為對印度總理莫迪 (Narendra Modi) 的熱情減退，而中國股市高調上漲，很難不被注意到。

 JPMorgan Chase & Co 亞洲及新興市場首席股市策略師 Adrian Mowat 指出，投資人減少一些以往「增持」的部位，轉追逐其他有趣的標的，人們增持印度股市已經有段長時間了。

外資在 5 月由印度市場流出 4.29 億美元，是 2013 年 8 月以來新高，並賣出約 14 億美元的債券。美國追蹤陸港股市的 ETF，則在上個月吸金 12 億美元。

莫迪 1 年前當選印度總理，外資及券商一片看好，帶來國際資金湧入，但印度股市的表現未如預期。Aberdeen 資產管理亞洲主管 Hugh Young 表示，投資人喜歡莫迪的想法，但對改變的速度及改革執行的能力已經產生懷疑，而他們也移出 2% 的印度資金，改投資亞洲其他地區。

上證指數過去 1 年共上漲 137%，本益比來到 18.1 倍，印度則由 4 月高點時的 16.9，降至 15.3。印度股市的表現甚至比不上金磚的巴西及俄羅斯，後兩者今年股市分別上升漲 5% 及 17%。