景順趙耀庭:抗通脹進程或持續更久,傾向新興市場股票及貨幣債務

　　《經濟通通訊社14日專訊》美國1月份消費者物價指數(CPI)超出預期,景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭表示,儘管市場對最新發布的數據反應強烈,但該行並未因此感到憂慮,抗通脹進程持續,不過可能較早先預期持續更久,實際上,各項數據均朝著正確的方向發展,單月份通脹報告上行並不能被視作為一種趨勢,對未來核心通脹的預期未有任何變動。

　　他指出,美聯儲局偏重的通脹預期數據個人消費支出(PCE)表現較為溫和。這為整體抗通脹進程提供了強有力的支撐,租金或房屋數據於PCE中的權重佔比非常少。按6個月的年率化基準計算,當前核心PCE按年增幅不足2%。

　　他提及,過去數月,股票大幅上漲,當中至少部分是受美聯儲局減息的預期推動,而這項預期似乎因最新發布的CPI數據而變淡,因此市場或遭到拋售,同時孳息率可能上漲,美元或將走強。儘管5月份減息的可能性有所減小,但認為並非完全沒有可能。通脹潛伏之際,美聯儲局不太可能趨向鴿派。

　　他續指,繼充滿挑戰的2023年過後,新興市場近期開始消化美聯儲局放寬政策帶來的正面影響。該行仍傾向於新興市場股票及當地貨幣債務,亦認為美聯儲局實際上的政策放寬並非新興市場表現出色的先決條件。(bn)