傳擬出售多項業務惹憧憬,阿里績前飆逾7%,應如何部署?

　　《經濟通通訊社6日專訊》阿里巴巴(09988-HK)將於明日公布去年12月底止第三財季業績,市場期望不高,預料收入按年僅增5.6%,經調整淨利潤則跌4%,另有報道指,阿里正尋求出售多項消費產業資產,包括盒馬鮮生及大潤發,在出售或分拆業務憧憬下,阿里今日一開市已升3%,其後在商務部表示將推出促消費政策下,升勢轉急,終飆逾7%收市,看來只要業績未致太差仍有力再上,應如何部署?

*券商料阿里上季收入按年增5.6%,經調整淨利潤跌4%*

　　由於淘寶天貓增長疲弱,彭博綜合券商預測,阿里上季收入料僅按年增長5.6%,錄得2617億元人民幣,同時受累技術投入及海外業務虧損擴大,經調整淨利潤或按年下跌4%至479億元人民幣。

　　另市場分析指阿里今次業績主要有三個關注點,當中包括受宏觀經濟影響及公司內部結構調整,旗下淘寶和天貓等平台的收入增長放緩;國際數字商業部門(AIDC)預計持續實現高速

增長,並同時推動旗下物流品牌菜鳥發展;公司估值已具吸引力,加上自由現金流保持強勁,有機會維持其股票回購計劃。

*美銀:AIDC及菜鳥物流強勁勢頭持續,巴克萊:股東回報勝同行*

　　當中美銀證券料阿里季度收入按年增速放慢至5%,主要受累淘寶天貓收入波動,因為GMV(商品交易總額)低單位數增長及貨幣化率略低,阿里上季內地客戶管理收入(CMR)

或按年增1%,但看好AIDC和菜鳥物流持續強勁勢頭。考慮到內地消費需求疲弱、淘天針對長遠增長投資、AIDC全球擴張及AI雲潛力等,將2024至2026財年收入預測下調2%至4%,經調整純利降3%至12%,將目標價由110元下調至103元,維持「買入」評級。

　　巴克萊指,阿里估值引人入勝,但仍需要一定耐性。阿里過去12個月締造270億美元的自由現金流,即使投資者對阿里雲、菜鳥等子公司估值為零,阿里仍然以自由現金流的6.5倍左右交易,相信其為全球最便宜的主要科技股。而阿里在回報股東方面較大多數同行優勝,近期阿里每個月回購約10億美元股份,並且可能會繼續以相似速度進行回購。雖然目前不預計會加快回購速度,但其子公司上市計劃,或為國際零售業務外部融資獲得額外現金,可能會釋放出阿里現金,以作進一步的回購。

　　投資者對阿里早前撤回分拆雲業務感到失望,然而巴克萊稱,其調查顯示,阿里菜鳥及盒馬IPO計劃或在2024年上半年進行,雖然關注管理層對子公司估值態度謹慎,沒有必要低價賣出有價值的資產,但相信這些子公司IPO將成為阿里釋放價值行動的具體進展驗證點。

*傳擬售盒馬鮮生及大潤發等消費業務,菜鳥最快首季在港掛牌*

　　事實上,阿里繼早前有傳考慮出售銀泰百貨後,《路透社》近日亦報道指其正尋求出售多項消費產業資產,包括食品雜貨業務盒馬鮮生和零售商大潤發。據悉阿里巴巴及大潤發未予置評,

盒馬則否認相關出售計劃。報道指,阿里目前已將重點轉向其核心電商業務獲利模式,同時分拆非核心虧損部門。

　　阿里於去年3月宣布,計劃分拆為六個部門,並為其中大部分部門探索融資或上市。其後旗下物流子公司菜鳥智慧物流網絡於去年9月提交香港上市申請。市傳最快本月獲中國證監會發出關於境外發行上市備案通知書,最快今年首季掛牌,但集資規模可能減至不足10億美元(約78億港元)。

*商務部將推針對性強政策,提振新能源車家電等大宗消費*

　　另方面,商務部副部長盛秋平在國新辦記者會上表示,商務部將推出針對性強的政策措施,激發有潛能的消費。穩定並擴大傳統消費,深化汽車消費從購買管理轉變為使用管理轉變,推動汽車後市場高品質發展,提振新能源汽車、家電等大宗消費。

　　此外,消息指,美國時間2月5日,阿里巴巴的期權成交活躍,當日期權總成交量達28.89萬張,其中認沽期權佔總成交量的21.2%,認購期權佔78.8%;未平倉合約

總計約257.28萬張,與其近30個交易日均值比為91.08%。值得關注的是,有一筆認沽期權的異動大單的成交價格為74.30美元,成交量為4500張,為大單榜首,涉資93.6萬美元。該期權的行使價為70美元,到期日為2024年3月15日。

*黃瑋傑:市場憧憬出售及分拆業務,若企穩76.2元或見80元*

　　阿里今日升7.57%收報76元,成交82.46億元。其他科技股亦普遍急升,京東(09618-HK)飆7.79%報92.75元,快手(01024-HK)飆8.98%報43.7元,美團(03690-HK)升6.46%報69.25元,騰訊(00700-HK)升4.01%報290.8元,網易(09999-HK)升5.08%報165.5元,百度(09888-HK)升4.86%報105.8元,小米(01810-HK)升6.44%報12.9元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉