瑞銀料今年中國電商行業將錄高單位數增長,偏好遊戲、教育股

　　《經濟通通訊社30日專訊》瑞銀投資銀行中國互聯網研究主管方錦聰表示,過往市場並無提及宏觀經濟周期對中國互聯網影響,主要由於行業當時正享受用戶和使用時長增長紅利,但中國互聯網用戶人數在過去兩年已達到12億,人均手機使用時間長達7.2小時後,增長已見停滯,局限了互聯網公司的發展。他指出,雖然國內經常談及「消費降級」,但焦點應放於消費者者在哪些範疇花費,留意到「Z世代」的年輕消費群對品質的需求大於品牌,更願意購買「白牌」商品,預期電商行業今年將錄高單位數增長。

*看好遊戲和教育板塊*

　　方錦聰指出,中國互聯網行業漸受宏觀經濟周期影響,部署方面強調要在「不確定性中找確定性」,看好包括抗周期、競爭較低的板塊,如遊戲和教育。他認為,教育行業在國內K12整

改後,市場供需端漸逐動態。遊戲行業方面,市場去年底對內地公布的網絡遊戲監管文件感到驚訝,但國家新聞出版總局在2019年重組後一直缺乏法規框架,文件目的並非推出新規例監管行業,而監管亦隨即安撫市場,相信監管並非想規範行業增長,強調遊戲作為底層驅動行業,受到宏觀經濟對其的影響較小,預期出色的遊戲作品仍會帶來不俗的收入表現。

*中國互聯網業有六個關鍵主題*

　　方錦聰指,中國互聯網行業在2024年有六個關鍵行業主題:一,電商競爭加劇,除了電商平台之間的競爭,也面臨短視頻轉做電商的競爭,而平均花在短視頻的時長由20%提升至

80%,反映用戶吸收資訊方式有變。消費者對性價比愈來愈敏感,更關心功能,而不單是品牌效應。即使宏觀經濟復甦,平台間的價格戰可能會持續;二,互聯網公司轉向內部增長,專注於提升流量變現能力;三,積極拓展海外市場;四,以降低成本和提高產品效能提高利潤率;五,除了股本回購以外,互聯網公司也開始發股息;六,人工智慧可以使各行業受益,但AI發展仍需足夠的變現場景,而芯片算力因地緣政治因素亦需一至兩年時間追上。(ac)