《勝算在握》招商永隆劉雅珉:薦買中國移動

　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉:薦買中國移動

　　中國移動(00941-HK):中國移動是全球領先的通信及信息服務企業,公司持續推進轉型升級和創新發展,在語音、數據、寬頻、專線、IDC、雲計算、物聯網等業務基礎上,積極開

拓數字經濟新藍海,不斷推出超高清視頻、視頻彩鈴、和彩雲、移動認證、權益超市等個人數字內容與應用,拓展娛樂、教育、養老、安防等多樣化智慧家居運營服務,引領智慧城市、工業、交通、醫療等產業互聯網DICT解決方案示範項目落地。

　　截至2023年9月30日,中國移動移動客戶總數達到9.90億戶,其中5G套餐客戶數達到7.50億戶,5G網絡客戶數達到4.25億戶;首3季度,流量業務保持穩定增長,手機上網流量同比增長16.2%,手機上網DOU達到15.6GB;移動ARPU為51.2元人民幣,同比增長1.0%。家庭市場方面,著力拓展「全千兆+雲生活」價值空間,積極推進千兆驅動寬頻領先、內容驅動大屏領先、平台驅動IoT領先、生態驅動HDICT領先「四領先」工程,家庭市場良好增長。截至2023年9月30日,中國移動有線寬頻客戶總數達到2.95億戶,首三季度淨增2252萬戶,其中家庭寬頻客戶達到2.62億戶,首三季度淨增1786萬戶;首三季度,家庭客戶綜合ARPU為42.1元人民幣,同比增長2.4%。政企市場方面,強化「網+雲+DICT」一體化拓展,充分發揮雲網資源禀賦優勢,保持強勁增收動能。

　　2023年首三季度,中國移動DICT業務收入為866億元人民幣,同比增長26.4%。中國移動營運收入為7756億元人民幣,同比增長7.2%;其中,通信服務收入為6646億元人民幣,同比增長7.2%,銷售產品收入及其他為1110億元人民幣,同比增長7.4%。2023年首三季度,中國移動股東應佔利潤為1055億元人民幣,同比增長7.1%,股東應佔利潤率為13.6%;EBITDA為2685億元人民幣,同比增長6.7%;EBITDA佔通信服務收入比為40.4%。

　　目前在市場上,在熊市環境下公募和私募基金不斷面臨贖回壓力。新發基金認購冷清,散戶投資情緒達到冰點毫無入市欲望。面對各種不確定性,外資在2023年不斷流出中國資本市場。上市公司大股東不斷增發融資圈錢,回購幅度不及預期。由此可見未來兩三年內全市場幾乎唯一的潛在資金增量就是保險系、社保系資金。而這部分資金的性質決定了其天然偏好低風險高分紅的類債券性質高股息類資產。因此,從增量資金維度看,2024年一季度高股息類資產的延續2023年漲勢的概率較大。中國移動作為高分紅派息率的核心標,其經營狀況一如既往的穩定,因此我們建議投資者可以在港幣61元左右進行布局。(建議時股價:67.70元)《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興:薦買攜程集團、中海油

　　攜程集團(09961-HK):元旦三天國內旅遊出遊人數1.35億人次,同比增長155.3%,較2019年增長9.4%。國內旅遊收入797.3億元人民幣,同比增長200.7%,較2019年增長5.6%。2023年國內旅遊整體恢復符合預期,看好國內旅遊及餐飲業。集團發布報告顯示,截至1月13日,春節假期(2月9日至17日)國內遊、出境遊、入境遊訂單均大幅增長,北方冰雪遊、南方溫泉避寒遊「南北互換」是國內遊熱門,春節期間旅遊訂單按年增長超過7倍,出境遊及入境遊訂單均同比增長10倍以上,東南亞、港澳、澳新是出境遊熱門目的地。出行鏈修復持續,進一步刺激旅遊需求釋放。目標價320.00元,止蝕價274.00元。(本周一建議時股價:290.20元)

　　中海油(00883-HK):俄烏衝突、紅海局勢令國際油輪運價再被推高,地緣政治緊張對運價會有正面影響。中國海洋石油密切關注俄烏衝突、紅海等偶發性事件,管控成本應對油價波動

。集團預計2024年將有多個重要新項目投產,包括中國的綏中36-1╱旅大5-2油田二次調整開發項目、渤中19-2油田開發項目、深海一號二期天然氣開發項目、惠州26-6油田開發項目和神府深層煤層氣勘探開發示範項目以及海外的巴西Mero3項目。集團的淨產量目標為7-7.2億桶油當量,其中中國約佔69%、海外約佔31%。2025年和2026年,公司的淨產量目標分別為7.8-8億桶油當量和8.1-8.3億桶油當量。集團2023年的淨產量預計達到約6.75億桶油當量。集團一直堅持增儲上產,油氣產量保持強勁增長。目標價18.00元,止蝕價12.00元。(本周一建議時股價:14.58元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)