本周回顧

本周從 1 月 15 日到 1 月 22 日，冰糖橙最高附近$43578，最低接近$41659，震盪幅度達到 7.19% 左右。觀察籌碼分布圖，在約 41000 附近有大量籌碼成交，將有⼀定的支撐或壓力。

• 分析：

1. 39000-43000 約 237 萬枚；

2. 34000~38000 約 120 萬枚；

• 短期內跌不破在 36000~38000 機率為 75%；

• 其中短期內漲不破 45000〜47000 的機率為 65%。

重要消息方面

經濟消息方面

1. 美公布數據顯示：當周初請失業金人數 18.7 萬⼈，低於預期值 20.7 萬人，低於前值 20.2 萬人。為 2022 年 9 月 24 日當周以來新低。

2. 亞特蘭大聯儲將美第第四季 GDP 預期由 2.2% 上調至2.4%。那斯達克指數結束下跌，開盤上漲 0.8%，標普 500 指數資訊技術板塊創歷史新高。

3. 摩根士丹利 CEO 泰德•皮克在達沃斯表示，美國可能已經度過了通膨峰值，聯準會降息速度快於當前市場定價並非不可想象，今年企業活動可能會回升，市場已準備好上漲。

4. 美國 1月⼀年期通膨預期 2.9%，低於預期值 3.10%，低於前值 3.10%，為 2020 年以來最低水平。

5. 聯準會古爾斯比稱：如果通膨下降速度快於預期，可能會儘早降息，但政策制定者不應承諾任何降息時間。

6. 瑞銀表示，經濟增長和不斷增長的企業盈利會支撐股市進⼀步溫和上漲。

加密生態消息方面

1. coinbase 首席法務官 paulgrewal.eth 稱：SEC 不能單方面擴大和重新定義自己的監管範圍，應由國會和目前正在進行的有關監管框架的立法討論決定，期待法院做出⼀項能夠為行業帶來清晰度的決定。

2. 彭博分析師 Eric Balchunas 發布的數據顯示，GBTC 負溢價為 0.472%，與前⼀日的 0.8% 相比已大幅縮窄。

3. 貝萊德和富達推動了這種新資產的早期整合，獲得了市場上九支新 ETF 資金流入的 68%。Tether 在 上季度末再次購買了價值 3.8 億美元的 BTC，總持有量達到 66465 BTC。

4. 灰度 CEO 稱：GBTC 收取 1.5% 的管理費是合理的，這是基於該公司的「規模、流動性和業績記 錄」。

5. 富達成為第⼆個凈流入資金超 10 億美元的 BTC 現貨 ETF 發行商。11支ETF 中有 10 個吸引了總計近 34 億美元的流入資金，灰度則獲得 22 億美元的流出資金，現貨 ETF 凈流入約 12 億美元。

6. 除灰度略顯疲態之外，其他 ETF 產品都實現了回升，ETF 分析師 EricBalchunas 認為「這是個好兆頭」。

長期洞察：用於觀察我們長期境遇；牛市/熊市/結構性改變/中性狀態

中期探查：用於分析我們目前處於什麼階段，在此階段會持續多久，會面臨什麼情況

短期觀測：用於分析短期市場狀況；以及出現⼀些方向和在某前提下發生某種事件的可能性

長期洞察

• 各個體量參與者

• 高質量拋壓

• 恐慌與利潤拋壓狀態

• 實體籌碼盈利百分比

• 全局衍生品狀態 在過去的⼀周市場發生了什麼？又該如何選擇長期狀況？

35,000 和 40,000 附近價位有大量巨鯨在聚集。

比較有意思都是之前有不少籌碼在 48,000，現在似乎已經發生了轉移。看目前情況可能會發生⼀些支撐的效果。

與此同時，高質量拋下來到兩年以來最高。

市場的壓力似乎在⼀定程度劇增，可能與灰度有⼀定關聯。

恐慌情緒已經來到今年以來最高水平，這個價位回調大部分心理預期的邊界，似乎不少人寧願虧本甚至回本賣出。

實體籌碼盈利百分比在之前 49,000 附近的時候達到了 95%。95% 是大部分人的盈利關鍵口。是⼀般階段性行情的關鍵百分比。

全局衍生品狀況達到了正常水平。既不安全又不危險。比較平靜。

中期探查

• 總市值已實現價值變化

• 網路情緒積極性

• 巨鯨積累係數

• WTR風險係數 1

將 BTC、ETH、USDT、USDC、BUSD、DAI 的所有美元市場價值相加，可呈現當前的趨勢結構圖。

整體在處於正向增長的趨勢中，可能當前趨勢也代表着中長期的機會。該模型主要觀察趨勢，大方向，對於中短期的數據仍需要藉助更多的小級別模型來觀察。處於目前的趨勢中，可能長周期的看空機率是極小的。

鏈上情緒仍然在較低的位置，可能仍是偏修復調整的情況。

在此情況下，場內的基本狀況會變得較為焦灼。可能微妙的市場變化尚未體現，但眼下的低迷時刻可能需放慢腳步，謹慎觀察。

巨鯨整體的積累係數從積極和中性，轉向消極；

目前巨鯨整體較為低迷消沉，可能該群體處於觀望的狀態中。

WTR風險係數下降到較低位置，可能當前市場的下跌風險要素有較大程度的轉變。

市場在經歷多番波折過程中，風險檢測是動態的。

短期觀測

• 衍生品風險係數

• 期權意向成交比

• 衍生品成交量

• 期權隱含波動率

• 盈利虧損轉移量

• 新增地址和活躍地址

• 冰糖橙交易所凈部位

• 姨太交易所凈部位

• 高權重拋壓

• 全球購買力狀態

• 穩定幣交易所凈部位

• 鏈下交易所數據

衍生品評級：風險係數處於中性區域，衍生品風險適中。

風險係數持續處於中性區域，當前衍水品清算量處於極低水平。風險係數在這種持續震盪之下可能會 偏向於繼續震盪或短暫軋空。

看跌保護比例水平無太大變化，處於中位水平。期權成交量少量增加。

衍生品成交量持續處於低位水平。

隱含波動率短期有大幅下降。

情緒狀態評級：中性

短期持有者成本當前為 37K，當前情況下仍未有虧損籌碼大量拋售，且結合籌碼圖來看，41K 附近持續累積籌碼。本周與上周⼀致，持續關注虧損籌碼拋售情況。

新增和活躍地址處於低位水平。

現貨以及拋壓結構評級：整體呈中量流入累積狀態，拋壓中等。

近期由於灰度拋售，大餅承受拋壓較大，當前來看仍有部分拋壓累積在交易所內。

與大餅完全相反的是，⼆餅當前持續大量流出。

當前無高權重拋壓。

購買力評級：全球購買力均流失至負值，穩定幣購買力微量回升。

當前全球購買力均流失至負值。

USDT 交易所凈部位微量流入。

鏈下交易數據評級:在 40000 有購買意願；在 45000 有拋售意願。

在 38000,39000,40000 附近價位有購買意願； 在 47000,48000,49000,50000 附近價位有拋售意願。

在 38000,39000,40000 附近價位有購買意願； 在 44000,45000,46000,48000 附近價位有拋售意願。

在 39000,40000 附近價位有購買意願； 在 47000 附近價位有拋售意願。

本周總結：

消息面總結：

1. 短期拋壓主要是灰度問題，灰度目前並不想降低管理費，可能導致管理規模下降。

2. 關注最近的 PCE 情況，決定着三月份降息機率。

鏈上長期洞察：

1. 48000 的大量巨鯨籌碼已經發生轉移，目前是 35000 與 40000 聚集大量籌碼；

2. 高質量拋壓來到兩年最高，可能與灰度有關；

3. 恐慌的拋壓盤顯示着市場在 45000 以上已經變得極其敏感；

4. 修正數據：實體籌碼盈利百分比在此前 48000 時候達到了 95% 位置；

5. 全局衍生品狀況目前顯示中等，不危險也不安全。

• 市場定調： 比之前⼀周危險下降，進入休整。

鏈上中期探查：

1. 整體市值增長仍處於上升通道中；

2. 中短期內的鏈上情緒可能仍未修復，但已下降到近期的峰值；

3. 巨鯨積累狀況較弱，當前可能處於觀望狀態；

4. WTR風險係數 1 顯示，下降到較低值。

• 市場定調：

調整

整體仍有中長期增量支撐，不缺乏推力，但市場眼下有⼀定的短期分歧、情緒問題。

鏈上短期觀測：

1. 風險係數處於中性區域，風險適中。

2. 新增活躍地址較處於低位。

3. 市場情緒狀態評級：中性。

4. 交易所凈部位整體呈現中量流入累積狀態，拋壓中等。

5. 全球購買力流失至負值，穩定幣購買力微量回升。

6. 鏈下交易數據顯示 40000 價位有購買意願；45000 價位有拋售意願。

7. 短期內跌不破在 36000~38000 機率為 75%；其中短期內漲不破 45000〜47000 的機率為 65%。

• 市場定調： 短期市場活躍度、購買力均偏低，市場情緒仍處於中性。本周籌碼供需不變的情況下預期震盪調整或 可能出現短暫軋空。

風險提示： 以上均為市場討論和探索，對投資不具有指向性意見；請謹慎看待和預防市場黑天鵝風險。

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