受監管新規打擊 陸股遊戲股持續重挫 中金:商業模式未因此改變
鉅亨網新聞中心 2023-12-25 13:50
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中國監管機構上周公布網遊新規之後,遊戲股暴跌,至本周一 (25 日) 開盤後餘震依舊,A 股、港股遊戲類股持續重挫,雖然官方隨後公布第三批次進口遊戲版號,共 40 款遊戲通過審核,但未改變整體跌勢。
中金研究周一發布最新報告,認為最新公布的草案意見稿,意在彌補管理辦法缺失問題(此前《暫行辦法》於 2019 年宣佈廢除),旨在促進行業繁榮健康發展。中金預計,《意見稿》在吸納各方意見完善後對遊戲行業商業模式無本質改變,建議關注遊戲行業「科技 + 文化」高質量發展的產業價值。
中金指出,本次公布的《意見稿》,其中第 17/18 條關於「禁止強制對戰」「限制遊戲過度使用和高額消費」等引發市場討論。次日版署相關負責人公開回覆強調,《意見稿》旨在促進遊戲行業繁榮健康發展;《意見稿》公開徵求時間截至 2024 年 1 月 22 日,在此期間將對各方關切和意見進行認真研究,對《意見稿》進行修改完善。
騰訊、網易等企業表態將積極研究、反饋、落實,指出新規不影響當前商業模式,將持續踐行產業高質量發展路徑。
中金認為,關於本次企業的表態,可以整理為 3 點:
- 1)《意見稿》並不本質改變當前遊戲商業模式。其中,騰訊指出 「對遊戲的商業模式、運營節奏等關鍵要素並無本質改變」,網易亦表示「不會對業務造成本質影響」。
- 2)各家企業均將積極參與意見反饋,積極配合新規落地。
- 3)各家企業始終堅持未成年人保護、優質文化引領、技術創新,推動企業進步、行業健康發展。
中金指出,遊戲已經成爲探索科技創新應用、反哺跨產業發展的重要領域,在推進底層通信設施發展、促進晶片產業升級迭代、拓展 AI 應用、推動 MR 技術進步等方面均有明顯貢獻及推動作用,釋放出較爲強大的數位生產力。
中國音數協遊戲工委內部人士則向媒體表示,「既然是徵求意見稿,表明目前階段各界均可暢所欲言,以使其切實可行,更為完善。」
有公募基金解讀認為,目前監管仍處於徵求意見稿階段,同時後續預期監管也將針對徵求意見稿,與產業座談,最終執行力道或有緩和空間。但如果落實的話預計短期對遊戲企業打擊較大,會實際影響獲利能力。對於遊戲開發商和營運商來說,如果新規實施,可能需要調整遊戲的商業模式,避免採用上述被禁止的行銷策略,這可能會導致收入受到一定的短期影響。
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