內銀再下調存款利率獲大摩唱好,已屆吸納時?

　　《經濟通通訊社22日專訊》內地為刺激經濟再減息,內銀淨息差持續收窄,中國五大銀行終要啟動新一輪存款利率下調,為今年以來第三次,一年期至五年期人民幣存款利率降幅介乎10至25個基點不等。有分析認為,銀行降定存利率可保持息差穩定和利潤合理增長,並預計明年人民銀行有空間降息降準。大摩則指此舉顯示政策制定者致力保護銀行淨息差,料內銀明年可跑贏大市,內銀股今日曾普遍造好,其中工商銀行(01398)曾升逾1%,惟其後均隨大市回落,是否可開始部署,博其明年表現好轉?

*五大行下調存款利率,今年以來第三輪*

　　五大行啟動一年來第三輪存款利率下調,農業銀行(01288)、中國銀行(03988)、工商銀行和交通銀行(03328)官網顯示,四家銀行的一年期人民幣存款

利率均由之前的1.55%下調至1.45%,下調10個基點;二年期存款利率下調20個基點至1.65%;三年期存款利率下調25個基點至1.95%,利率跌穿2%;五年期存款利率下調25個基點至2%;三個月和六個月期存款利率均下調10個基點,分別為1.15%和1.35%。

　　最新消息指建設銀行(00939)亦加入了下調存款利率行列,郵儲銀行(01658)預計後續將跟隨。而根據以往規律看,股份制銀行、城農商行等中小銀行亦將跟進調整存款掛牌利率。

*專家:保持息差穩定及利潤合理增長,明年人行有空間降息降準*

　　官媒引述招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼意見指,今年以來內地銀行淨息差明顯縮窄,營業收入和利潤增速有所下滑。為保持息差基本穩定和利潤合理增長,增強

服務實體經濟的持續性和高質量發展的穩健性,銀行通過下調存款利率來壓降負債成本,成為一種必然選擇。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示,在物價水平保持低位運行預期下,著眼於提振內需、支持地方債務風險化解,明年人民銀行降息、降準都有空間。

*大摩:顯示政策制定者致力保護銀行淨息差,料內銀明年跑贏大市*

　　大摩發表研報指,大型國有銀行下調存款利率10至25個基點,但應沒有更多貸款利率下調空間,反之政策正在維持內銀淨息差,但未來的降息幅度應與經濟進一步放緩走勢更加相稱。

　　大摩又指,未來需要更多舉措來增強內銀淨息差,料內銀在明年充滿挑戰的情況下仍能跑贏大市,並認為此舉顯示政策制定者致力保護銀行淨息差,尤其近年資產收益率急劇下降後。若經濟增長惡化,無法排除任何貸款市場報價利率(LPR)下調的可能性,並相信未來下調將會更加對稱,並對淨息差呈較少負面影響。另外,銀行盈利及派息下行風險較其他行業低。

*林嘉麒:內銀息高惟需長線持有,明年下半年或隨經濟築底現轉機*

　　元宇證券基金投資總監林嘉麒表示,雖然國有大行齊下調存款利率,但應該是為下調貸款利率鋪路,因現時內地經濟壓力仍大,融資環境及需求都不太好。明年貸款市場報價利率

(LPR)亦應會下調,惟銀行存款與貸款息差料只可保持平穩。今年下半年內地經濟仍不太好,明年上半年相信仍艱難,寄望明年下半年隨著降準及經濟築底,貸款需求增加,帶動內銀利息收入及利潤增長,加上內銀現普遍有8至9厘息,而股價於第三季尾築底反彈,應已反映業績表現未如理想,確可吸納,但現時買入要有長線持有準備,或者也可博今年第四季業績未必太差。

　　內銀股今早曾普遍上升,其中工行最多升1.36%至3.73元,招行(03968)更曾升2.69%至26.7元,惟升幅其後均大為收窄,部分內銀更倒跌,惟跌幅輕微。

　　　　　　　　　　部分內銀股今日上午表現

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撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉