《外資精點》大和維持萬國數據「持有」評級,削目標價至8.6元

　　《經濟通通訊社20日專訊》大和發表研報指,萬國數據(09698)明年的催化劑包括國內外客戶的進駐速度快於預期;一線城市對大模型培訓的需求早於預期;及預計海外業務虧損將減少。由於國內業務依然低迷,海外業務仍處於虧損狀態,對該股保持觀望。由於大客戶仍有庫存需要消化,國內進駐情況弱於預期,下調2024-2025年收入預測2%-4%;維持「持有」評級,目標價由15.1港元下調43%至8.6港元。

　　報告指,預期有部分公司會將數據中心移至非核心區域作大模型培訓,當人工智慧的使用商業化時,人工智慧必須與終端設備進行交互,一線城市對數據中心的需求將會更大。對於萬國數據而言,該行認為Al在2025年之前不會貢獻收入。此外,由於晶片短缺,認為對今年下半年　非核心區的進駐速率產生了一些負面影響。

　　報告預計集團2024年中國資本開支為20億元人民幣,國際資本開支為42億元人民幣;明年公司的電力成本料保持穩定。受國際業務拖累,預計非通用會計準則下的EBITDA利潤率將由今年的46%下降至明年的45.1%。(ac)

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