《外資精點》大和料蔚來明年毛利率提升,2026年將錄盈利

　　《經濟通通訊社19日專訊》大和發表研報指,蔚來汽車(09866)明年的毛利率將在利潤增長超越銷量下上升,城市NOP(領航輔助)發展有望於明年加快,而集團與阿布扎比政府擁有多數股權的投資主體CYVN　Holdings　L.L.C.聯屬公司訂立股份認購協議屬正面消息。報告重申對其美股的「買入」評級,目標價由10.6美元上調13.2%至12美元。

　　報告指,蔚來品牌在今年第四季至明年第四季的最低營運目標是月銷量1.6萬至1.7萬輛。子品牌ALPS將於明年第三季推出,預料將於第四季作出顯著的銷售貢獻。報告認為,蔚來偏向重視利潤率,因此對銷售目標並不進取,預計2024年銷量將達到約23萬輛,按年增45%;並預期蔚來將在2026年錄得盈利54億元人民幣,淨利潤率約為3%。

　　報告上調蔚來2025年收入預測10%,以反映較高的平均售價預測;並調升目標市銷率(Price-to-Sales　Ratio),認為CYVN的注資將有利該股短期的市場情緒。(ac)

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