FED對升息仍感猶豫！費雪：一旦出問題很難降回去

MoneyDJ新聞 2015-05-26 記者 賴宏昌 報導

美國聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen)的演講稿如果只看其中一部份、沒有察覺她對自己過去預測紀錄的自省，可能就對利率動向會做出錯誤的判斷。

同樣地，葉倫以下的FED官員當中若沒有特別關注下面要提到的這號人物(註：曾教過5月26日來台演講的前FED主席柏南克(Ben Bernanke)以及現任歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi))，那麼很多原本是理所當然的事情可能都成了「意外」！

彭博社報導，擔任過以色列央行總裁、世界銀行首席經濟學家、花旗集團副董事長以及國際貨幣基金組織(IMF)第二號人物的FED副主席費雪(Stanley Fischer；見圖)25日在以色列發表演說時指出，FED沒有鎖定任何特定的升息時點、一切都依經濟數據的好壞來決定。他說，外界過於在乎首度升息的時間點，但實際上這只是從「超寬鬆貨幣政策」變成「極度擴張貨幣政策」而已。

費雪在演說中提到，FED正在評估「較早但緩步升息」以及「較晚但快速升息」的利弊得失。不過，他也意有所指地表示，如果聯邦基金利率從零開始往上調升、一旦出了問題要再回到零就很困難。

Thomson Reuters報導，費雪3月23日在紐約經濟俱樂部發表演說時坦承，強勢美元、低油價的確會影響到美國貨幣決策，美元走升的確會抵消寬鬆貨幣部分的激勵效果。費雪雖說美元、油價的衝擊都僅是暫時性的，但他也強調升息前美國就業市場有必要進一步轉強。他說，FED首度升息後未來將視經濟數據、地緣政治風險等因素調高或調降利率。

費雪當時還提到，美國經濟無可避免地一定會面臨衝擊，「持續穩定升息」幾乎是一件不可能的任務，FED將保有升息或降息的彈性。

費雪去年帶頭成立金融穩定委員會、負責監控資產泡沫。他早在2013年9月就說，外界不應期待FED提出未來政策動向路線圖，因為FED本身也不知道未來景氣會如何演變。

FED自2012年起明確定義「穩定物價」為個人消費支出(PCE)須年增2%。2012年4月以來美國核心PCE年增率舊不曾站上FED樂見的2.0%或更高水準；2015年3月持平於1.3%。

葉倫5月22日在羅德島州就經濟展望發表演說。她重申過去曾提過的升息兩大前提：勞動市場狀況持續改善、通膨中期有望回升到2%。葉倫當天說，景氣如果如她預期地持續改善、那麼今年內升息是合理的。不過，她也坦承過去也做了許多錯誤的預測。

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