A&T Capital合夥人分享VC經驗：退的好有時候比投的好還重要

BlockBeats 消息，11 月 24 日，A&T Capital 創始合夥人 Jasmine 在社交媒體上發言表示，該基金近半年多以來已不再積極投資，慢慢由對一級市場的完全關注轉向一級半和二級。一部分原因是為退出做準備，一部分也是由於一級市場值得投資的標的有限。

Jasmine 分享表示，基金投資明星項目未必代表一定賺錢，解鎖時間是否是牛市，流動性如何，投資金額大小，解鎖條件是否改變，是否在高點退出了都是重要的影響因素，一個都不能少，退的好有時候比投的好還重要。

每個基金可能都有失敗案例，但不重要，除非項目真的品性極差、RUG 了社區，會被大家記住，否則大家通常只會記得你投了哪些明星項目，因為基金都會去 shill。大部分基金也會主要靠幾個項目賺錢。

做新一級市場基金要慎重。給潛在項目方要看品牌，給項目方的價值，對行業方向的把控；給 LP 除了要給項目方看的，還要有過去投資案例的表現，回答「為什麼你的基金能跑過 BTC 和 ETH」等靈魂拷問。除非有真正的 edge，做新的一級基金不如孵化和做二級從操作層面更容易。

Jasmine 個人感覺，社區越來越強大，要求 Fair Launch 的呼聲越來越大。從某些 scammy 項目方角度，忽悠社區遠比呼籲 VC 容易；從某些正經項目方角度，VC 可能未必了解我的行業，與其「浪費時間」去教育 VC 不如教育我的潛在用戶。可能留給一級 VC 的空間也變得越來越少。

一級 VC 網路效應增強，也有人設，門檻只會越來越高。無論未來是否繼續投資一級，都希望上述內容對各位想做一級 VC 的朋友有一些啟發。

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