【騰訊績後】交銀升騰訊目標價至401元,料本季收入增長12%

　　《經濟通通訊社16日專訊》交銀國際發表報告表示,騰訊(00700)今年第三季總收入1546億元(人民幣.下同),同比及環比分別增長10%及4%,符合該行及市場預期。

毛利率及調整後淨利潤率分別為49%及29%,同比及環比持續優化,受益於高利潤率的視頻號、小遊戲等業務收入佔比提升,以及有效的降本增效措施。調整後每股盈利4.66元,同比增41%,超出該行及市場預期14%及13%。按核心盈利業務20倍市盈率,將目標價由399港元上調至401港元,考慮到微信生態的可變現能力及混元大模型長期想象空間,維持「買入」評級。

　　該行預計,騰訊第四季度總收入同比增12%至1618億元,較此前預期的10%略有上調,主要受好於預期的遊戲業務拉動。分業務看,預計VAS、FBS及廣告分別升6%、9%及16%,第四季電商旺季拉動電商廣告及視頻號電商變現,以及目前9款新遊待上線後也將對收入有所拉動。運營利潤增速仍然快於收入,預計或可能達到近40%的同比增長。

　　交銀國際略微調整騰訊2024╱25年收入預期,預計收入分別增長8%及7%,利潤率持續提升帶動利潤上調4%及1%。(bi)

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