《外資精點》瑞銀削港交所目標價三成至289元,評級降至中性

　　《經濟通通訊社1日專訊》瑞銀下調港交所(00388)評級,由「買入」下調至「中性」;削目標價30%,由414元降至289元,認為需耐心等待市場活動復甦。

　　瑞銀在研報中指出,儘管《施政報告》提出削減股票印花稅等利好消息,但仍可見市場情緒疲弱,令近期日均成交額(ADT)受壓。長遠而言,該行認為港交所可能受惠於潛在政策支持,及促進資本流入以改善股市流動性措施。港交所現時預測未來12個月市盈率為29倍,低於5年均值38倍,反映對ADT復甦預期較低。

　　因此,該行稱需要耐心待市場活動恢復,又指削減印花稅並非重振ADT和流通性靈丹妙藥,未來預期關鍵政策集中如何優化市場交易結構和擴大香港上市制度。雖然港交所淨投資收益(NII)貢獻有所增加,但該行認為,主要增長引擎仍為ADT。

　　該行指出,港交所最新目標價反映未來12個月預測市盈率30倍;另估算2024至27年ADT年複合增長率(CAGR)12%;NII則會較弱,同期CAGR估算為個位數字。

　　該行亦提及,港交所最好及最差情況目標價分別為340元及200元。(rh)

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