【增發國債】申萬宏源:明年穩增長壓力加大,缺口正好以基建填補

　　《經濟通通訊社25日專訊》中央財政將在今年第四季增發2023年國債1萬億元人民幣,用於災後恢復重建、防災工程等八大方面,全部給地方用且不用地方還,計入財政赤字,預計赤字率由3%提高到3.8%左右。《路透》認為,在第三季經濟超預期增長、全年實現「5%左右」預設目標幾無懸念的背景下,中國意外決定增發萬億元人民幣國債,並在臨近年末之際罕見提高預算赤字率並突破3%「紅線」,吹響了中國經濟的衝鋒號,表明了政府穩定經濟增長的決心。

　　申萬宏源高級宏觀分析師賈東旭、屠強表示,增發國債或源於對明年穩增長壓力加大的客觀認識,特別是對地產投資有較為清醒的判斷。2021年下半年起地產銷售與新開工的大幅走弱,按三年傳導時滯,將從明年下半年開始反映為地產產業鏈更大的內生性壓力,也意味著明年需要更大力度的穩增長政策。而投資的缺口最需要的是利用投資來填補,傳統基建投資靈活穩增長的特點正好滿足上述要求。同時,財政也考慮到隱性債務問題,並將用途鎖定在水利工程上,遏止未來隱性債務增長空間。(sl)