《外資精點》富瑞籲買入萬洲,分拆子公司美國上市或改估值方法

　　《經濟通通訊社20日專訊》富瑞發表研究報告指,根據外媒報道,萬洲國際(00288)可能分拆史密斯菲爾德食品(Smithfield　Foods)在美國重新上市。由於集團現價為2024財年市盈率的5倍,估值相對較低,如果史密斯菲爾德能夠獲得更高的估值,史密斯菲爾德業務的分拆可能會迫使投資者改用分類加總估值法(Sum　of　the　parts)來評估該公司的價值。富瑞予萬洲目標價為6.34港元,評級為「買入」。

　　報告指,由於需求疲軟,生豬價格較低,預計今年上半年市場上每頭生豬產量將損失40╱70美元。集團一直在努力減少生豬生產的風險,累計關閉生豬養殖場100家,佔生豬存欄量的6.5%至7%,將降低對其內部生產的依賴,放棄了50%屠宰量來自內部的目標。　

　　報告預計,市場整合將持續。其業績應透過不同方式改善,包括成本節約活動,關閉高成本和低效率產能,以及透過工業化採取成本效益措施。過去12個月,該公司關閉了猶他

(Utah)和密蘇里州(Missouri)的產能,並出售了亞利桑那(Arizona)的產能。到2023年底,生豬總產量將低於1500萬頭,而2022年達到1750萬頭。

(kk)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。