《外資精點》高盛下調百度第三季收入預測,降目標價至177元

　　《經濟通通訊社19日專訊》百度(09888)將於11月公布第三季業績,高盛發表研報,下調百度第三季線上營銷和AI雲業務的收入預測,看淡廣告預算滯後,及企業和政府在雲方面的支出減少,因此下調百度的經營利潤率預測。報告指,百度現價為今年預測市盈率的12倍,所持的淨現金佔市值超過30%,認為該股仍具持續有利的風險回報;將目標價由193元稍為下調至177元,維持「買入」評級,並在「確信買入名單」。

　　報告指,預計市場的近期焦點將轉向百度核心業務的短期增長和利潤率放緩,可能會掩蓋「文心一言」等技術創新,及大模型應用的變現機會,認為百度將於第四季復甦,包括廣告和雲業務增長將有所改善。

　　報告預料,百度第三、四季的廣告收入將按年分別增長5%和9%;雲業務則跌3%及增10%;核心業務的經調整經營利潤率將達23%和22%,以反映在訓練和宣傳「文心一言4.0」的增量開支。同時下調2023至2025年的收入預測2%-4%,認為短期中國廣告需求復甦步伐滯後,政府機構相關的交通雲發展能見度較低,長期AI雲的變現前景亦未算明朗;下調2023至2025年的純利預測3%,以反映較低的收入預估和發展AI的增量投資。(ac)

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