《外資精點》美銀:零跑汽車第三季表現勝預期,升目標價至41元

　　《經濟通通訊社17日專訊》美銀發表研究報告指,零跑汽車(09863)第三季毛利率達1.2%,而2022年同期為-9%以及今年第二季為-5.2%,優於該行預期;受益於集團嚴控資本開支,期內經營虧損10億元(人民幣.下同),較該行預估的14億元為佳;淨虧損10億元,同樣勝預期。報告將其目標價由40港元上調至41港元,重申「中性」評級,認為現價已公平地反映集團的增長前景。

　　報告指,管理層將毛利率改善歸功於包括電池等原材料成本下降,及透過製造流程優化以節省成本。鑑於電動車市場的快速增長,零跑汽車優先考慮毛利率擴張,期望透過技術創新,將成本降低的得益傳導予客戶,同時目標毛利率水平合理。集團9月毛利率為5%,預料第四季達到5%-10%。

　　報告又提到,零跑汽車目標今年第四季月均銷量達1.8萬輛以上,2024年更料超過3萬輛。報告將集團2023-2025年的銷量預測上調2%、8%和16%,下調今、明年虧損預測分別14%和27%,但上調2025年虧損預測38%。(ac)

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