〈陸港盤後〉經濟數據衝擊市場信心 上證指數全周跌0.7%

中國股市周五 (13 日) 普遍收低，稍早公布的 9 月 CPI 偏弱，十一假期消費數據未達預期，均打擊市場信心，雖然「國家隊」買進四大行股票，本周上證指數仍下挫 0.7%。

港股表現更慘，汽車股、科技股領跌，恒生指數收盤挫 2.33%，科生科技指數跌 3.46%。其中，京東集團跌約 11%，京東發言人表示，此前市場謠言稱「劉姓商人違法被抓」，被有心人士發在京東相關動態下，已向警方報案。

截至收盤，上證指數跌 0.64%，報 3088 點，深成指數跌 0.99%，報 10068.28 點，創指跌 1.11%，報 1996 點。兩市不足 1300 股上漲，全天成交人民幣 8084 億元，北上資金淨賣出 64.39 億元。

盤面上，醫藥板塊普漲，減肥藥、肝炎等方向領漲，6G 概念、阿茲海默等板塊走高，機器人執行器、數據要素、船舶製造、光伏設備及水產養殖等板塊跌幅居前。

消息面上，美股減肥藥概念股諾和諾德昨日股價創出歷史新高。 國金證券分析師表示，GLP-1 藥物市場前景廣闊，經過初步推算，GLP-1 藥物在糖尿病患者中應用市場空間預計將超過 250 億元，GLP-1 藥物在肥胖症患者中應用市場空間將超過 200 億元。

外媒報導，經過數月研究及近期與業界至少兩輪討論後，中國有關監管部門建議設立一支由國家支持、總規模數千億元人民幣的平準基金，透過直接干預市場的方式，提振投資者對 A 股市場的信心，類似於 2015 年「國家隊」進場買 A 股救市的操作。

國金證券投資顧問邱于認為，隨著經濟數據的修復和增量資金的進場，第四季指數估值修復空間大。只是從 10 月來看，短期受到外圍消息擾動，權重股偏弱帶動指數震盪。但市場熱點板塊明確，受惠於訂單驅動和訊息催化，汽車、科技和醫藥板塊的輪動上漲。隨著三季報陸續披露，繼續看好行情回暖和信心回升。

廣發證券發布研究報告稱，歷史來看，匯金增持之後市場風險偏好有所提振，結構上來看，匯金增持之前漲幅落後的行業，其中諸多行業於 匯金增持之後三個月可達到明顯的跑贏。 中美「政策底」共振仍在醞釀，結構上關注反轉策略，短期困境反轉，中期槓鈴策略。 產業配置：(1) 前期跑輸、「困境反轉」品種 (汽車、創新藥、船舶、家具、半導體)；(2) 科技奇點確定性－數位經濟 AI+：伺服器、光模組、遊戲； (3) 永續經營確定性－「中特估 - 央國企重估」，高股息率 & 高自由現金流：煤炭、石油石化、電力。