《經濟時評》中金:內地第三季GDP或增4.1%,較次季下降

　　《經濟通通訊社10日專訊》中國9月各項經濟數據將自明起陸續公布。中金公司研報指出,9月出口和投資同比增速在外需、物價、企業基本面等多重因素支撐下可能邊際改善,消費存在結構調整但總體增速可能大致持平於前月。需求邊際改善帶動工業生產景氣回升,惟增速可能受高基數影響而有所回落。綜合來看,預計三季度GDP同比增速或為4.1%,在基數上升背景下增速較二季度(6.3%)有所下降,對應四年複合增速基本持平於二季度。

　　研報預計,9月出口同比-8.2%(8月為-8.8%)、進口同比-5%(8月為-7.3%),貿易順差為682億美元。9月工業增加值預計同比增長4.3%(8月為4.5%),對應四年複合增速為5.1%,較8月的4.9%改善。此外,消費存在結構調整,但總體增速可能大致持平於前月,預計約為4.5%。

*9月信貸投放有望同比多增,社融增速或繼續回升*

　　研報又指出,9月降準後資金面仍然相對緊張,除去季末因素外,政府債發行加速、銀行信貸投放回暖也是重要因素。房貸存量利率下調後,居民房貸早償速度或有所降低,房貸淨增額可

能回升;伴隨著政府債發行加速,項目配套貸款投放可能也有所上升。研報預計,1-9月固定資產投資同比增長3.3%(1-8月為3.2%),9月新增信貸或達到2.8萬億元人民幣,新增社融或達4.1萬億元人民幣,存量社融增速回升至9.1%。

　　能源需求的旺季將至,國內外油氣價格和煤炭價格上漲;地產和化債政策提振內需預期,東南亞和中東投資支撐鋼材出口,疊加焦煤價格輪番上漲,黑色金屬價格提速,同時有色價格亦受提振等。PMI出廠價蘊含的PPI環比漲幅或在0.4%,PPI同比降幅或從3%收窄至2.4%。臨近傳統旺季豬價保持平穩,但去同期基數高,豬價同比降幅擴大,但雙節提振旅遊價格,工業消費品亦受PPI提振,CPI同比或與上月持平於0.1%。(sl)