美債息回落港股借勢反彈,ATM獲大行唱好跑贏大市可以點部署?

　　《經濟通通訊社6日專訊》美債孳息率連跌第2日,10年期債息回軟至4.7厘水平,港股今日借勢反彈,恒指及科指都升逾1.5%。有券商指港股仍處反覆築底階段,但第四季或見兩萬點。騰訊(00700)、阿里巴巴(09988)、美團(03690)及京東(09618)(ATMJ)4隻科技股在恒指內之成分比重共佔近25%,若市況好轉必定可受惠,前三者近日均獲大行唱好,今日均跑贏大市,應如何部署?

*建銀國際:港股第四季或見兩萬點,薦買騰訊阿里平保等*

　　建銀國際發表港股第四季市場展望報告指,年初至今港股先後經歷三輪下跌,但近期下跌動能已逐步收斂,料第四季有望峰迴路轉,醞釀一輪反彈。料港股仍處在反覆築底階段,年內四個

重要底部已先後確認(估值底、政策底、經濟底、盈利底),而流動性底(美息美元見頂、人民幣見底等)亦有望於第四季內確認。綜合考慮內外環境,料港股今年第四季或前低後高、總體呈現倒V型走勢,恒指波動區間介於16500至20000點,國企指數波動區間介於5600至7000點,恒生科指介於3500至4600點。

　　建銀國際指,攻守兼備的中字頭依然有配置價值,主要涉及能源、電訊與基建裝備板塊,而業績能見度高的科技醫藥龍頭將會提供更多股價修復彈性。另利率趨於見頂及政策預期減辣,可趁低吸納本地地產股及黃金股。該行亦列出第四季十大焦點股,當中包括騰訊、阿里巴巴、中國平安(02318)　、藥明康德(02359)等。

*大和:騰訊可藉遊戲及視頻號實現逆周期增長,予目標價430元*

　　大和發表最新報告指,9月24日至28日為騰訊在中東地區舉行非交易路演,雖然受到中國宏觀經濟影響,令市場有所憂慮,但投資者對其戰略方向仍然基本抱持樂觀態度。騰訊可能會

透過其線上遊戲和視訊帳戶達到逆周期增長,預計集團2023至25年的每股盈利複合年增率為19%,並相信風險回報有利於投資者。騰訊旗下小遊戲引起投資者的興趣,考慮到公司不斷引入新的遊戲玩家,相信這將會是公司的另一個可持續增長來源。騰訊旗下視頻帳戶策略和變現進展亦是投資者重點關注的領域。考慮到今年次季視頻帳戶的季度廣告收入超過30億人民幣,及快速消費品和電子商務廣告的復甦,預計今年第三季線上廣告收入按年增24%。

　　從監管角度來看,大和認為中國政府對其視頻帳號採取的保護措施的影響有限,因為目前用戶在視訊帳號上花費的時間低於40分鐘的門檻。另相信集團的大型語言模型用途廣泛,將為其提供巨大機遇。在降低騰訊金融科技支付量預測後,下調公司2024至2025年的收入預測1至2%,惟視頻帳戶廣告收入預期運行率提高,部分抵銷了這個影響,重申「買入」評級及目標價430元。

*黃金周服務零售日均消費規模較疫前增1.5倍,大和籲買美團*

　　美團發布「十一」黃金周消費數據顯示,全國服務零售日均消費規模較2019年同期增長153%,迎5年來最旺「十一」。其中全國餐飲堂食消費規模較2019年同期增長254%

。美團及大眾點評數據顯示,汕頭、潮州、台州、威海、揚州等地由異地消費者貢獻的堂食訂單量較2019年增長超過5倍,汕尾、潮州、延吉、柳州、淄博等地的休閒玩樂訂單增幅超過6倍。另夜經濟持續煥發活力,數據顯示今年「十一」期間夜間到店消費規模佔比超過64%,「夜間遊玩」搜索量比節前增長228%。

　　大和發表報告表示,據國家文旅部統計,中秋及國慶黃金周首3天假期(9月29日至10月1日),國內旅遊總人數達3.95億人次,較去年同期升75.8%,國內旅遊收入3422.4億元人民幣,較去年同期升125.3%。除攜程是強勁的國內和出境旅遊需求的主要受益者,亦看好美團,因料公司於今年下半年到店、旅遊和酒店收入將受益於國內酒店的強勁需求,予「買入」評級。

*溫鋼城:科技股彈力強惟只可炒波幅,阿里或80至93元間上落*

　　Morning》節目指,科技股如騰訊不能再如以前可升至600、700元,只能炒波幅。

　　不過,溫鋼城又指,港股勝在有很多超高息股份,內銀即使受累內房債務問題減少派息,料也只由10厘減至8厘,仍很吸引,另中移動(00941)也有7厘息,中聯通(00941)預測息率有7.5厘,油、煤、電等資源股都派高息,其中中海油(00883)息率達9厘。總言之,現時港股最有價值是高息股,可持有收息,科技股則只可炒波幅。

　　科技股今日普遍造好,阿里升1.91%收報82.9元,騰訊升1.8%報305.2元,美團升2.27%報108.3元,京東(09618)升1.53%報113.2元,百度(09888)升2.24%報127.8元,嗶哩嗶哩(09626)升2.44%報105元,快手(01024)升1.73%報61.9元,網易(09999)升1.75%報156.9元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉