《外資精點》瑞銀:領展中期業績將重啟回購,股價反應料正面

　　《經濟通通訊社6日專訊》瑞銀發表研報指,領展(00823)管理層日前舉行的電話會議中透露四大重點,包括將於中期業績公布後恢復股份回購、將透過併購尋求無機增長(Inorganic　growth)、積極評估資本回收機會及年初至今內地零售業復甦弱於預期。報告予領展「買入」評級,目標價59.2元。

　　報告稱,領展管理層相信股份回購能為基金單位持有人增值,因現時的分派息率達7%,高於最新的邊際借貸成本6%,領展在供股後現仍剩餘約90億元將用於潛在併購,管理層對上市和私人的房地產均持開放態度,而非全權委託型的零售和物流資產將較受青睞,澳洲和新加坡將是重點地區。

　　報告認為,恢復股份回購將對領展股價帶來正面影響,但高息環境持續仍是需關注的下行風險。領展預計2024財年的借貸成本將由3%飆升至4%。而美國10年期國債孳息率已達4.7%,香港資產或將面臨資本化率擴張風險,每當香港資產資本化率擴大1個百分點,將導致淨負債比率增加4個百分點。(ac)

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