《港股評論》港股短線弱勢未除,憧憬第四季先低後回穩

　　《港股評論》美匯指數本周升至107之上的10個月新高,同時美債息亦創16年高,加上離岸人幣曾貶至7.33水平,拖累港股在10月開局明顯下跌,再創今年新低。事實上,恒指的走勢在近月呈一浪低於一浪,並沿保歷加通道下軸下跌,上周更失守前期多個支持位,在本周初回補去年11月裂口後,續沿3月以來的下降軌反覆尋底,並已經連續多日處於所有主要移動平均線之下,而且所有遠期平均線均高於短期平均線,反映港股短線弱勢未除,下方關鍵位留意下降通道底部約16800點水平。

　　我們認為,內地的政策組合拳開始發力,預計9月份的經濟數據將更能反映政策推出後的利好情況,不過美國聯儲局年底前仍有機會再加息一次,加上美匯指數及美國十年期國債孳息率衝高,不利資金流入港股市場,而傳統上第四季是基金大戶部署年結「粉飾櫥窗」的時間,料對股市起一定支持作用,季內或呈先低後回穩走勢。

　　在前景不明朗下,難以寄望港股短期內會出現「蛻變」的表現,目前港股的盈利預期亦出現相應下調。根據彭博資訊數據,2023年的每股盈利預期下降7.3%,而2024年的每股盈利預期下降6.9%。預期港股短線或繼續震盪整固,才能返回理性估值復修水平。

　　我們憂慮內房債務問題影響市場情緒,不過在內地連推多項重磅政策支持樓市後,料將激發市場購買力,投資者關注「金九銀十」的銷售表現外,亦應該觀望未來經濟數據是否持續性復甦。外圍方面,倘若美債息及美匯繼續處於高位,相信將較難吸引增量資金流入港股市場。

*留意績優新經濟及重卡股*

　　科技指數在第三季表現明顯好於大市,當中個別新經濟股中期業績表現亮麗,相信在股市反彈之時,相關股份有力率先彈出。另外,內地重卡市場年內回暖勢頭明顯,同時海外市場需求大增,為行業帶來高景氣,值得關注。

　　網易(09999)持續拓寬遊戲品類,並具備較好的競爭優勢,作為行業龍頭之一,料續成為遊戲行業景氣度持續回暖的最大受惠者。至於短視頻平台股快手(01024),多個業務

線的收入保持較好的增長態勢,營運效益亦穩步提升,並實現公司在港上市以來首次的季度利潤淨額,反映盈利能力進一步上升。

　　屬全球領先的半掛車與專用車高端製造企業中集車輛(01839),近年聚焦於新能源產品研發,持續提升產品競爭優勢,相信在公司產品列陣繼續豐富下,有望繼續實現市佔率的穩健提升。至於濰柴動力(02338),上半年在各產品市場地位繼續保持領先,市佔率穩步上升,加上出口表現亮麗,下半年業績可以續看好。《光大證券國際產品開發及零售研究部》

　　投資涉風險,每名投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。