星展:地產股減派息累市場情緒,港股復甦尚待內地政策見效

　　《經濟通通訊社4日專訊》星展集團高級投資策略師楊政齡表示,過往港股大多企業會維持穩定派息,但近日留意到有地產股宣布削減派息,無疑向市場釋出更為謹慎的信號,反映作為香港經濟支柱之一,房地產行業正面臨更大的挑戰,促使地產商透過降低股息分派以保留現金,這將拖累整體市場情緒。

　　對於中港股市何時轉勢,楊政齡指出,過去一年半到兩年,流入中國的資金較少,甚至出現外資從股市流出的情況。在現時中國PPI、CPI持續低迷下,中國企業的定價能力相當較弱,認為市場資金已轉移到其他定價和盈利能力較理想的地區,導致環球乃至部分地區性的科技等板塊表現跑贏中國企業。他認為,中國政府有能力推出具針對性的刺激措施,但尚待相關政策落地,及見到實施後的成效,中港資本市場才有望迎來復甦。

*籲重新部署現金流強勁的大型美股*

　　星展集團投資總監侯偉福表示,過往每當美國加息,美股企業或因融資成本上升而受壓,但該關聯性在今次周期中被打破,主要由於部分大型企業持有大量現金流,能在高息環境下賺取可

觀的利息收入,例如蘋果公司每年可產生逾1000億美元的現金流,而Google和微軟亦可每年產生逾500億美元的自由現金流。考慮到現時美股有所回調,他認為現時是好的時機,重新部署現金流強勁的大型企業。

　　侯偉福指出,日本除外的亞洲股票估值對比環球股市持續錄得較大折讓,雖然亞洲市場的基本面穩定,惟債息走升卻成為其主要阻力。考慮到利率將會回落,星展維持對日本除外的亞洲股市「增持」評級,但尚待中國政府出台更多刺激經濟措施,才會加大對亞洲的投資。(ac)