《外資精點》滙證:百度次季表現勝預期,料AI將帶動廣告收入

　　《經濟通通訊社23日專訊》滙證發表研報指,在生成式人工智能「文心一言」的帶動下,百度(09888)廣告業務的CPM(千次曝光)已開始改善;政府項目減少削減了雲業務增長,但利潤率正在好轉。報告維持其美股「買入」評級,目標價168美元。

　　報告指,一旦「文心一言」獲監管機構審批,百度可能會迅速推出產品,預計這或會在年底前發生。用戶和花費時間的潛在激增或將提升今年底至明年初的廣告收入,因此上調百度2023至2025年的收入預測0.4%-0.8%。由於用戶增長非常快,利潤率有機會受到打擊,銷售成本和營運支出亦將增加,但隨著利潤率較高的廣告收入的增加,這可能會在後期得到抵消,對2023至2025年的整體經調整經營溢利預測基本保持不變,但將同期的經調整淨利潤預測上調2%-10%。

　　報告指出,百度第二季收入和利潤率表現均勝預期,百度app的MAU(月活躍用戶)提升8%,核心廣告收入升15%,主要由於CPM預期增長,及健康、商業服務、本地服務、旅遊和電商的強勁表現。雲業務的經調整經營溢利連續三個季度保持正數,儘管製造業、公用事業和互聯網服務等垂直行業實現強勁增長,但在智能交通項目則拖累下,次季雲業務收入按年增5%。(ac)

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