《外資精點》大和:快手次季盈利遠勝預期,升目標價至95元

　　《經濟通通訊社23日專訊》大和發表研報指,快手(01024)第二季實現由虧轉盈的里程碑,期內收入較該行預期高2%,而在用戶獲取效率和收入結構優化帶動下,盈利表現更大幅超預期約88%。值得留意的是,第二季本地經營利潤率按季增7.2個百分點至11.1%,毛利率改善3.8個百分點至50.2%亦是今次業績的亮點。報告重申「買入」評級,目標價由92元上調3.2%至95元。

　　報告提到,第二季直播業務增長放緩,相信相關的監管壓力將於下半年持續,因此下調全年直播業務增長預測至按年低於10%,料成為收入表現的主要拖累。快手推出了原生廣告,並正在內部積極測試其智能問答產品,認為這可以在不損害用戶體驗的情況下增加廣告負載。由於外部廣告第二季度已錄得約10%的增長,預期CPM(千次曝光)將隨著宏觀經濟復甦而持續改善。

　　報告指,憑藉審慎的成本節約策略,及用戶獲取和保留的成本降低,集團有信心全年毛利率達50%,報告亦最新將今年經調整淨利潤預測由42億元人民幣上調至72億元人幣;上調今、明年的每股盈利預測9%-72%,以反映集團積極推進變現。(ac)

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