【FOCUS】7月出口續惡化,三看點值留意

　　【FOCUS】當巴郡的BNSF鐵路運輸業務、美國人的循環貸款、消費品公司銷量齊閃現寒意,中國7月美元計出口按年跌幅持續惡化,似是意料之中。細看數據,有三點值得留意:一,7月對歐盟、美國、東盟、拉丁美洲等出口齊縮水,惟對俄羅斯出口勁增;二,從服裝、鞋帽、玩具等勞動密集型產品到集成電路等電子產品出口遇冷,但汽車出口一枝獨秀;三,進口跌幅急劇擴大,但自香港進口卻反其道而行。

*首7月對俄羅斯出口已超去年全年*

　　中央政治局會議「要多措並舉,穩住外貿基本盤」話音剛落,海關總署周二(8日)揭盅,7月美元計出口按年跌14.5%(預期:-12.5%),刷新6月(-12.4%)創下的2020年2月新冠疫情爆發以來最大降幅。

　　按貿易夥伴看,當月對東盟、歐盟、日本、拉丁美洲、非洲的出口額分別按年跌21%、21%、18%、15%、5%,跟全球製造業PMI連續11個月低於榮枯線所反映的需求低

迷一致;對美國出口按年重挫23%,亦跟美國人6月循環貸款(信用卡簽賬為主)錄兩年多來首次負增長遙相呼應。

　　不過,7月對俄羅斯出口按年勁增52%,首7月雙邊貿易額逾1948億美元,已超越去年全年的1902億美元,距離兩國元首確立的全年2000億美元目標,僅一步之遙。

*勞密型產品重災,汽車出口獨秀*

　　外需不景,勞動力成本攀升、疊加供應鏈「中國+1」風潮,傳統的勞動密集型產業出口首當其衝。海關數據顯示,7月服裝、鞋靴、玩具、箱包以美元計出口額,按年分別跌18%、

25%、27%、12%;技術密集型產品面對電子消費退潮同難幸免,自動數據處理設備及零部件(電腦、平板為主)、家電、集成電路當月以美元計出口額,按年分別跌29%、4%、15%。

　　不過,早前取代日本成為頭號汽車出口國的勢頭繼續不減,7月汽車出口逆勢按年增83%;首7月累計出口159.6萬輛,出口額按年飆逾103%。

*自香港進口逆勢增,引走資疑雲*

　　至於進口,儘管7月大豆、食用植物油、煤、原油、鐵礦砂、天然氣、紙漿等大宗商品進口量齊按年升,但整體進口額按年變幅從6月的跌6.8%急劇擴大至跌12.4%,主因集成電

路、美容化妝品、汽車進口額分別縮水17%、25%、12%,或反映晶片出口限制發酵,以及國貨替代效應。

　　值得留意的是,中國7月自歐盟、美國、東盟、拉美等進口額齊按年縮水,惟自香港地區進口額按年升67%,首7月累計更飆逾119%,跟原本亦步亦趨的人民幣匯率和香港淨出口走勢背離。如何解讀?回想2015-2016年那輪人幣貶值潮,自香港進口同樣急升,通過虛假貿易走資是否重出江湖,耐人尋味。(zz)