滙控中期業績勝預期續派季息兼回購,大行齊唱好股價再闖高唔怕揸

　　《經濟通通訊社1日專訊》滙控(00005)今日中午公布業績,中期列帳基準稅前盈利升1.5倍,次季則升89%勝預期,並一如市場預期派息10美仙,而今明兩年派息率為50%。集團又修訂回報指引,定下在2023及2024年實現約15%的有形股本回報率(ROTE)的目標,且擬展開新一輪最多20億美元回購。滙控績後獲多間大行唱好,其中大摩將目標價升至72.2元,午後股價最多升逾2%高見66.7元,若有貨應趁高沽出獲利抑或繼續持有呢?如果無貨,又如何部署?

*中期列帳基準稅前盈利升1.5倍次季升89%,中期息10美仙*

　　滙控截至今年6月底止,中期列帳基準稅前盈利216.57億美元,按年升1.47倍,每股基本盈利0.86美元,中期派息每股0.1美元。期內收入達369億美元,按年增加

123億美元或50.2%,而香港上海滙豐銀行列帳基準除稅前利潤升90.4%至109.17億美元。上半年預期信貸損失及其他信貸減值準備為13億美元,提撥包括與中國內地商用物業行業有關的3億美元,以及英國工商金融業務的提撥。普通股權一級資本比率為14.7%,較2022年第四季增加0.5個百分點。以年率計之平均有形股本回報率為22.4%,2022年上半年為10.6%。

　　單計第二季,集團列帳基準稅前盈利87.71億美元,按年升89.2%,勝預期,按季則跌31.9%,固定匯率除稅前盈利錄87.71億美元,按年升92.1%。收入增加45億美元至167億美元,全線環球業務均錄得增長,主要反映利率上升。淨利息收益率為1.72%,較第一季上升3個基點。預期信貸損失為9億美元,增幅為5億美元。

*擬展開最多20億美元回購,今明年派息率50%*

　　滙控又公布,擬展開最多達20億美元的進一步股份回購。預計股份回購即將展開,並將於3個月內完成。2023年及以後的進一步回購將視乎是否有適當的資本水平而定。集團亦擬將

普通股權一級比率維持在14%至14.5%的中期目標範圍,並力求於長期降低此範圍,而2023及2024年派息率為50%。此外,滙控修訂2023及2024年的回報指引,目標在2023及2024年實現約15%的有形股本回報率,又將2023年淨利息收益全年指引上調至350億美元以上。

　　滙控行政總裁祈耀年表示,滙豐上半年表現強勁,並有信心實現2023及2024年修訂後的有形股本回報率目標約15%,派發每股0.1美元的第二次股息,以及最多達20億美元的2023年第二輪股份回購之方式回饋股東,並預期集團日後仍然擁有雄厚的資本分派能力。

集團面對環球經濟眾多挑戰仍須加倍努力,但對未來充滿信心,實現收入多元化,同時繼續嚴控成本。

*大摩:撥備前盈利勝預期,目標價升至72.2元*

　　大摩發表研究報告指,滙控次季收入勝預期,撥備前經營盈利較市場預測高12%,又超出大摩預估7%,主要由較佳的淨息差及其他收入帶動,管理層調升指引後,預測數字更接近市場

預期,而集團公布擬啟動最多達20億美元的股份回購計劃,則達預期上限,目標價由67.5元上調至72.2元,評級「增持」。

　　花旗指,滙控第二季業績表現勝預期,並上調有形股本回報率及淨利息收入指引。集團一如預期向股東分派資本,包括派息10美仙和公布20億美元的股份回購計劃,可獲市場好評。集團第二季呈現佳績,加上回購計劃令人鼓舞,前景又瑰麗,料足以推動分析師將其盈利預測上調低至中單位數,予「買入」評級,並列入正面觀察名單。另富瑞指,滙控季績強勁,成本及信貸情況與預測相若,有形股本回報率指引上調,予「買入」評級。

　　*林嘉麒:業績勝預期兼有派息憧憬,股價不難見70元*

　　林嘉麒續指,滙控業績比市場預期好兼且有派息憧憬,而現時其預測息率近7厘,又預期今年及明年派息比率都達50%,股價短期料續向上,若美國再加息機率降低或會令股價稍為調整,但空間應不大,中長線升幅應不錯。滙控以往市帳率達1.5倍,現時約1倍仍屬合理估值,股價應不難升至70元或以上。另值得一提,恒生(00011)及中銀香港(02388)業績都不及以往,而恒生市帳率1.3倍,股息回報只有5厘,中銀雖然市帳率只有0.8倍,股息率有7厘,但其盈利表現可能繼續下滑,故無論往後業績表現及派息變化,滙控都應較吸引,短期股價表現料比恒生及中銀強。

　　滙控收市升1.69%報66.3元,最多升2.3%高見66.7元,成交23.01億元。恒生同樣於中午公布業績,中期純利按年增長79%至98.27億元,派第二次中期息每股1.1元,今年上半年合共派息2.2元,較去年上半年升57%,但股價卻跌2.53%收報115.7元。其他本地銀行股表現各異,中銀香港跌0.84%報23.5元,渣打(02888)升0.4%報74.55元,東亞(00023)升2.84%報12.3元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉