MakerDAO完成「去VC化」：a16z、Paradigm等已清倉所持MKR

作為 DeFi OG，MakerDAO 今年借着 RWA 的敘事再次回到加密舞台的中央。

大家看到的是卻是一倍奇特的景象： MakerDAO 的核心投資者，矽谷傳奇創投 a16z 持續拋售 MKR，與此同時，MakerDAO 創始人 Rune Christensen 卻連續加倉，買入 MKR，項目創始人與投資者展開了一場多空對決。

Rune 自 2022 年 11 月起便開始拋售 LDO 以用於庫藏股自家代幣，而近兩次則是用 ETH、DAI 來購入 MKR，截止 7 月 17 日，目前旗下兩個地址共計持有 123,893MKR，占 MKR 總流通量 (977,631MKR) 的 12.6%。

如今，各大 VC 的拋售來到了終點。

最近，a16z 終於出售了其在 MakerDAO 的最後一部分餘額，至此，a16z、Paradigm 和 Dragonfly 終於賣光了他們手中的代幣，MKR 卸去了 VC 負擔。

根據加密研究員 0xRamen 的統計，這三家 VC，他們曾經共同持有 Maker 代幣的約 11.5%，具體如下：

a16z：

2018 年 9 月購買了 1500 萬美元；

占總供應量的 6%；

平均價格：250 美元。

Paradigm + Dragonfly：

2019 年 12 月購買了 2750 萬美元的代幣；

占總供應量的 5.5%；

平均價格：500 美元。

Dragonfly 是第一個開始在 2021 年 1 月出售其代幣的，但大部分銷售發生在 2021 年 4 月，當時 MKR 接近其 6,000 美元的高點。

結果：平均銷售價格為 3,800 美元/個 MKR，是其初始投資的 7.6 倍，表現出色，並在價格上漲時緩慢出售。

Paradigm 是這三家 VC 中最晚開始拋售的，從 2023 年 3 月開始，以 800 美元以上的價格出售了其持有的 80% MKR 代幣。剩下的最近以約 1,100 美元的價格出售。

結果：平均銷售價格為 900 美元/個 MKR，是其初始投資的 1.8 倍，基本上是在低價時出售。

至今為止，a16z 共進行了三波拋售：

2021 年 3 月：開始出售其持有的 20% 代幣；

2021 年 8 月至 9 月：出售其持有的 26% 代幣；

2023 年 7 月：將其剩餘的 32,000 個 MKR 發送到交易所出售。

結果：平均銷售價格為 1,800 美元/個 MKR，是其初始投資的 7.2 倍。

a16z 的 32,000 個 MKR 加上 Paradigm 最近的拋售相當於近 4000 萬美元的賣壓。儘管如此，MKR 的價格仍上漲了 30% 以上。

那麼，為何 a16z 等急於在當下清倉式賣出 MKR?

一個重要的原因在於，a16z 反對 MakerDAO 創始人的「Endgame」計劃。

2022 年 6 月，MakerDAO 創始人 Rune 提出終局計劃（Endgame Plan），具體包括四個主要內容：建立 MakerDAO 的完全去中心化性；提高 Dai 的流動性和穩定其利率；提高協議的可持續性，降低系統風險；改進去中心化治理和 DAO 營運。

Rune 計劃將 MakerDAO 分解為更小、據稱更去中心化的單位，稱為 MetaDAO，並致力於將 Maker 儲備中的債券和政府公債等現實世界資產納入 MetaDAO，將其與協議決策分開。

Endgame 計劃初期準備上線 6 個 MetaDAO，且每個 MetaDAO 都將發行 Sub Token。

儘管這一提議得到了超過 80% 社區成員的支持，但是投資機構 a16z 卻堅決反對，此前 a16z 擁有大量 MKR 代幣，因此擁有投票權和對提案最終獲得通過的影響力。

a16z 的合夥人 Porter Smith 曾在一份備忘錄中表示，主張進行 MakerDao 改革以提高去中心化程度，同時不妨礙增長並遵守當前的法律和監管環境，而不是將協議的治理結構分解為稱為 MetaDAO 的較小單元。

「核心單元結構在法律上可能已經是分散的，引入 MetaDAO 可能不會改變這種情況，也不會從嚴格的法律角度導致更多的組織彈性。」

不僅是 Endgame 計劃，MakerDao 創始人與 VC 們的矛盾已經在 2022 年完全公開化，並且上演了一場治理大戰。

2022 年 6 月，關於是否批准設立 Maker 貸款監督核心部門（稱為 LOVE）展開了治理投票。

大約三分之一（約 294,000 枚，價值約 3 億美元）的 MKR 流通量選擇了批准 LOVE，前三個「贊成」票都是 VC，a16z、Paradigm 和 ParaFi。

而選擇「否」的一方，最終以約 60% 的得票率獲勝，也就是創始人 Rune 這一陣營。

在 Maker 社區，這場鬥爭被形容為一群吃肉不吐骨頭的風險投資家聯合起來進行的一場精心策劃的政變，最後，在 Maker 創始人和社區成員的聯合下成功擊敗了 VC 們，並獲得了去中心化的全面勝利。

這個描述顯得簡單，MakerDAO 背後的治理戰爭也成為了阻礙其發展的絆腳石，如今，各大 VC 清倉出局，未來 MakerDao 又將是怎樣一倍新的光景？

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