海底撈盈喜料盈利大增,獲唱好飆逾一成,疊加國策谷內需唔怕追?

　　《經濟通通訊社31日專訊》火鍋股海底撈(06862)發盈喜,預期中期淨利潤增最少30倍至22億人民幣,收入料增最少23.7%至188億人民幣,大行指其盈利勝預期,其中大摩予目標價25元,惟瑞銀僅予目標價18.5元,而海底撈已連升多日,今日再飆逾一成高見22元,已遠高於瑞銀目標價,相信現價追入有風險。不過,適值國務院辦公廳轉發國家發展改革委《關於恢復和擴大消費措施》的通知,要求各地落實擴大消費措施,並全面落實帶薪休假制度,促進假日消費,擴大餐飲消費,今日內地餐飲股也普遍急升,海底撈可能仍有上升空間。

*翻枱率及餐廳經營效率提升,料中期淨利潤增最少30倍*

　　海底撈預期截至6月30日止中期持續經營業務淨利潤不低於22億人民幣,同比增不低於29.56倍,去年同期為7200萬人民幣。集團指,利潤增加主要由於翻枱率提升,內部管

理及營運改善,餐廳經營效率提升。至於持續經營業務收入預計將不低於188億人民幣,增加不低於23.7%,主因隨著針對新冠疫情管控措施取消,海底撈餐廳客流量增加,經營好轉,以及「硬骨頭」計劃下部分先前關停門店重開後,餐廳數目同比增加。

　　集團又稱,上半年一直密切關注市場狀況並調整商業策略及運作,同時亦嚴謹管理運營資金並運用信貸融資和股本融資手段,確保現金流穩健及現金狀況良好。集團預期於8月公布業績。

*大摩:盈利毛利勝預期予目標價25元,瑞銀:目標價18.5元*

　　大摩發表報告指,海底撈料今年上半年收入達逾188億人民幣,低於該行預期,而盈利及毛利均達上市以來高峰,均勝於市場及該行預期。年初至今已對海底撈毛利前景持正面看法,惟

對於其有效的成本控制及毛利率上行空間感意外。料公司下半年收入將持續復甦,並提供更多盈利驚喜及股價上行空間。同時,市場可能上調今明兩年盈測至32億至40億人民幣,而毛利率則達7.5%至8.6%,予目標價為25元,維持「增持」評級。

　　瑞銀指,海底撈料上半年純利不少於22億人民幣,遠勝該行及市場預期,主要是餐廳營運效率以至毛利率改善。估算上半年淨利潤率達約11.7%,優於該行及市場預期,並回升至接近2016至2017年的高峰水平,料投資者對此反應正面。不過,公司料上半年收入按年升不少於23.7%至188億人民幣,均低於市場及該行預期,料主因次季宏觀環境疲軟,予目標價18.5元,維持「中性」評級。

*國務院:全面落實帶薪休假制度,促進假日消費擴大餐飲消費*

　　另值得留意,國務院辦公廳最新轉發國家發展改革委《關於恢復和擴大消費措施》的通知,要求各地貫徹落實,把恢復和擴大消費擺在優先位置。全面落實帶薪休假制度,鼓勵錯峰休假、

彈性作息,促進假日消費。擴大餐飲服務消費,支持各地舉辦美食節,打造特色美食街區,開展餐飲促消費活動。因地制宜優化餐飲場所延長營業時間相關規定。

*黃偉豪:內地業務大為改善疊加政策憧憬,可上試24.6元*

　　中薇證券研究部執行董事黃偉豪指,海底撈今次盈喜雖然多少受惠去年低基數,但確有驚喜,集團料上半年持續經營業務淨利潤增最少30倍,收入亦料增長最少23.7%;自集團去年

分拆海外業務特海國際(09658)上市後,餘下業務即歸類為持續經營業務,所以今次盈喜反映內地業務大為改善,翻枱率也見明顯提升。另外,雖然未知內地推出的刺激消費政策成效如何,但在政策憧憬下,港股正處蜜月期,料海底撈短期仍有上升空間,可上試24.6元,不過上周由17至18元起步已累積頗大升幅,若低位買入,宜以今日低位21.05元止賺。此外,其他內地餐飲股同樣累積不小升幅,如九毛九(09922)由12元升至逾15元,現價才追入要小心。

　　　海底撈半日升12.94%收報22元,連升5日,累升24.01%,成交15.89億元。其他內地餐飲股亦普遍急升,九毛九升5.91%報15.42元,百勝中國(09987)升2.51%報481.8元,海倫司(09869)升7.83%報8.95元,呷哺呷哺(00520)升9.93%報4.65元,惟奈雪的茶(02150)跌0.92%報5.39元。

撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組　整理:李崇偉