《外資精點》花旗:裕元發盈警中期盈利遜預期,維持中性評級

　　《經濟通通訊社31日專訊》花旗發表研報指出,裕元集團(00551)上半年淨利潤預計按年下降50%至55%至7900萬美元至8800萬美元,意味著第二季度淨利潤為2800萬美元至3700萬美元,低於該行的預期,主要由於代工生產一次性產能調整費用達2100萬美元、訂單壓力下的經營槓桿以及附屬公司寶勝國際(03813)第二季度淨利潤率弱於預期。該行予其目標價為10.3港元,評級「中性」。

　　　寶勝國際方面,報告指,寶勝發盈喜料上半年淨利潤3.05億元人民幣,即第二季淨利潤為8500萬人民幣,低於該行及市場預期,淨利潤率為1.7%,亦低於該行預期的3.1%,主要由於銷售疲弱及折扣高於正常水平。代工生產(OEM)業務方面,今年上半年收入預計按年下降19%至25.7億美元(比2019年上半年低17%);該行料OEM業務今年第二季度淨利潤為2000萬美元至2900萬美元,低於該行預期,主要是由於產能調整的一次性費用以及訂單壓力和波動帶來的經營去槓桿化。(kk)

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