《勝算在握》招商永隆劉雅珉:薦買百度

　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉:薦買百度

　　百度(09888):集團是全球最大的中文搜索引擎以及最大的中文網站。公司致力於為用戶提供「簡單、可依賴」的互聯網搜索產品及服務,其中包括:以網絡搜索為主的功能性搜索

,以貼吧為主的社區搜索,針對各區域、行業所需的垂直搜索,Mp3搜索,以及門戶頻道、IM等,全面覆蓋了中文網絡世界所有的搜索需求。在面對用戶的搜索產品不斷豐富的同時,百度還創新性地推出了基於搜索的營銷推廣服務,並成為最受企業青睞的互聯網營銷推廣平台。

　　百度核心業務(不包括愛奇藝)於過去三年貢獻百度總收入70%以上,主要提供基於搜索、信息流及其他在線營銷服務以及來自百度AI新領域的產品及服務,通過以下三個增長引擎為百度提供支持。第一個是移動生態,其中包括十數個應用程序,其中包括百度App、好看視頻及百度貼吧,提供開放平台,通過百度的AI支柱整合廣泛的第三方長尾內容及服務,幫助社區連結並分享知識與信息。第二個是智能雲,包括企業及公共部門雲服務和個人雲服務。企業及公共部門雲服務提供全套雲服務及解決方案,包括IaaS(基礎設施即服務)、PaaS(平台即服務)及SaaS(軟件即服務),並因百度的AI解決方案而有所不同。第三個是智能駕駛與其他增長計劃,包括智能駕駛,包括百度的Apollo汽車解決方案、百度的自動無人車服務及百度與吉利成立的合資企業下的智能電動汽車(集度汽車)以及搭載DuerOS智能助手的小度智能設備及AI芯片。

　　2023年第一季度,百度核心實現穩健業績,同比收入較前季度增速加快,支持了經營利潤率的改善,實現經營槓桿效應。百度核心收入為230億元人民幣,同比增長8%;在線營銷收入為166億元人民幣,同比增長6%,及非在線營銷收入為64億元人民幣,同比增長11%。百度核心非公認會計準則經營利潤率自去年同期的17%及前一季度的21%增長至23%。生成式AI帶來了人工智能新模式的變革,百度正蓄勢待發把握這個龐大的市場機會。

　　2023年生成式AI及大語言模型的出現展示了AI改變各行各業的潛力,幫助用戶與客戶實現更多成果並對社會產生正面影響。鑑於這個趨勢,百度在中國推出文心一言,且百度計劃逐步將文心一言融入百度的所有業務。這將為百度的產品及服務賦能,吸引更廣泛的用戶及客戶群,同時允許百度圍繞文心一言在新的時代中建立新生態。由此可見在互聯網行業之中,百度的投資邏輯最為順暢。與此同時,互聯網板塊的政策面和基本面同時出現好轉。近期監管部門對兩大科技巨頭的罰款已落地,其公告也說未來會是常態化監管,這意味著港股科技板塊投資中政策風險的不確定性明顯下降。一系列的利好之下,我們建議可以在130元左右對公司進行布局。

(建議時股價:135.30元)《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興:薦買中銀香港、京東集團

　　中銀香港(02388):本港銀行同業拆息(HIBOR)20日全線上升,一律超過5厘,估計破頂在望。而過去兩個月HIBOR持續走強,短線來看,香港銀行將受益於一個月HIBOR的上升,淨息差有望復甦;長遠來看,手續費及貸款增長應有助於抵銷基準利率下降的負面影響,預計香港銀行今年的利潤率或按年增長約25個基點。看好中銀香港,在貸款增長方面表現優異,在手續費收入和貸款增長方面亦處於領先地位。與此同時,中銀香港一向股息穩定,現價估值甚具吸引力,值得關注。目標價25.30元,止蝕價20.60元。(本周一建議時股價:23.30元)

　　京東集團(09618):根據國家統計局數據,1-6月份社會消費品零售總額達227588億元(人民幣.下同),同比增長8.2%,整體消費呈現向好趨勢;從線上消費

來看,全國網上零售總額達71621億元,同比增長13.1%。分品類來看,京東集團三大品類家用電器和影音器材類實現行業零售額4270億元,通訊器材類實現行業零售額3228億元,日用品類實現行業零售額3748億元,分別同比增加1.0%、4.1%及5.0%,增速穩中有升保持恢復性增長。618期間,集團新增趨勢品類超1200個,新品對整體銷售的拉動超過30%。7月13日,京東集團推出言犀大模型及公布全新升級的優加DaaS和言犀智慧服務平台,以及面向零售、金融、城市、健康、物流五大領域的行業解決方案,率先實現產業應用的布局。看好集團供應鏈和物流核心能力的發展潛力,同時AI大模型的應用有望持續降本增效。目標價155.00元,止蝕價131.00元。(本周一建議時股價:145.20元)《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)